【期货盘面】PVC2701合约昨晚收于4990元/吨，+0.91%

【现货基差】杭州PVC市场行情盘整，挂单客户较少，电石法五型在4840-4940元/吨，三联4840-4860元/吨，宜化/金泰/中泰4870-4910元/吨，北元/天业4900-4940元/吨左右，八/三型4140-4220元/吨左右。

【供需库存】隆众数据显示，受节日期间仓储及物流放假影响，本周PVC（华东+华南）社会库存在106.49万吨，环比增加2.67%，同比增加2.76%；其中华东地区在103.49万吨，环比增加1.98%，同比增加6.35%；华南地区在3万吨，环比增加33.85%，同比减少52.47%。

【市场信息】隆众数据显示，本周PVC生产企业产能利用率为66.26%，环比增加0.12%，同比减少16.37%；其中电石法为72.29%，环比增加1.14%，同比减少10.66%；乙烯法为52.21%，环比减少2.27%，同比减少29.69%。

【南华观点】PVC供应端收缩逻辑强化，盘面有所反弹，后续或受成本端影响而波动。基本面看，PVC开工率下滑至年内低位，停车检修增加，叠加企业亏损，供应收缩逐步对价格形成一定支撑，但PVC整体库存处于高位，或压制价格反弹高度。中长期看，PVC核心矛盾是内需偏弱，产业链仍然偏过剩，供需双弱格局难改，上方压力或随着反弹逐步显现。后续关注供应和库存的边际变化。