【期货盘面】前交易日期债全线收涨，TL收复117关口，增仓逾8600手且成交放大，呈现增仓放量上涨的进攻形态；T、TF同步增仓上行。资金回流推动全线修复，节前超跌、节后修复的剧本正在兑现。T主力合约结算价报109.450，TL主力合约结算价报117.210。

【市场信息】1. 前交易日央行开展了20亿7天期逆回购操作；并有6060亿隔夜逆回购到期；净回笼6040亿。货币利率方面，DR001为1.3067%，DR007为1.3295%。（iFinD）

2. 公募基金运作管理办法时隔12年迎来系统性修订。证监会就修订公募基金运作管理办法及配套规则公开征求意见。本次修订支持权益类基金发展，拟将股票基金、混合基金、公募FOF成立门槛降至5000万元；对指数基金触发举牌、短线交易、减持等予以适度豁免；完善“迷你基金”监管要求；删除发起式基金成立满3年规模不足2亿元强制清盘的相关规定。（Wind）

【南华观点】节后现金回流，前交易日期债全线修复，DR001、DR007大幅下行，均降至1.3%附近，流动性环境为5月下旬以来最宽松。国庆假期全国国内出游8.26亿人次，国内出游总花费7383.75亿元，按可比口径（日均）同比2025年分别增长6.3%、4.3%；但2025年是8天假期（国庆中秋合并），2026年只有7天。换成不受天数影响的人均单次消费口径：2026年为894元，2025年为911元，同比下降约1.9%，且低于2024年的916元，连续两年下滑。当前资金宽松、超长端供给基本出尽、弱基本面未变。且昨日TL放量增仓上涨，节前“超跌修复”兑现，当前可小仓位回补TL；T待放量增仓上行后再回补；剩余等10月中旬经济数据，需求弱则全部回补，景气扩张则按纪律退出。