【期货盘面】纯碱2701合约节前收于1013元/吨，+0.8%

【估值利润】纯碱价格突破联碱法成本区间下沿

【供需库存】供应高位，偶有波动；需求偏弱，采购以刚需为主；上游库存高位

【市场信息】卓创数据，10月8日国内纯碱企业库存总量为167万吨（含部分厂家外库库存），较9月30日增加0.7万吨，环比增加0.4%，同比增加16.9%；其中重碱库存60.3万吨，较9月30日增加1.3万吨，增幅2.2%。本周纯碱厂家整体开工维持低位，国庆假期厂家多执行前期订单为主，发货较为正常，库存略增。

【南华观点】短期价格或受到成本端和市场情绪影响。在纯碱高产量背景下，检修的实际影响有限，且纯碱市场库存较为充足。中长期看，纯碱过剩仍是市场的一致预期，这一逻辑在产能未退出的情况下会持续存在，也就意味着市场不会给予纯碱企业较高利润。当下纯碱价格已经突破氨碱法、联碱法成本区间下沿，逻辑上，如果供应没有变化，成本支撑就比较弱。不过，价格低位下，企业降负荷将不可避免，但大面积依靠亏损倒逼产能退出，估计还需要时间。需求端，光伏和浮法玻璃行业均处于过剩状态，价格低迷，仅有出口有所支撑，因此消费端也难以提供纯碱长期反弹的驱动。