【品种策略】铜：10月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏多	智利铜矿罢工、LME库存连续下降支撑铜价；但美元走强、需求和现货升水回落限制上行，建议回调做多、谨慎追高
银河期货	震荡	美联储加息预期降温，非农疲弱；铜矿加工费跌至-231.68美元/吨，智利及国内产量下降，供应偏紧支撑铜价，但关税暂未落地。
财达期货	震荡	智利铜矿罢工、国内库存下降及现货高升水支撑铜价，但下游消费偏弱、美元强势及中东风险压制反弹，预计高位震荡
正信期货研究院	震荡	美国加息预期降温，但精炼铜关税仍存不确定性；冶炼减产、TC创历史低位支撑铜价，节后补库力度决定短线强弱。
兴业期货	震荡	美铜关税未落地，矿端扰动与供给偏紧支撑铜价；节前备库提振需求，但美元偏强、库存分化及高估值压制短期上行。
申银万国	震荡	精矿供应紧张、冶炼利润低迷及产量回落形成支撑，但新能源、汽车地产家电需求偏弱，美联储加息施压，多空交织。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏多

智利铜矿罢工、LME库存连续下降支撑铜价；但美元走强、需求和现货升水回落限制上行，建议回调做多、谨慎追高

银河期货

震荡

美联储加息预期降温，非农疲弱；铜矿加工费跌至-231.68美元/吨，智利及国内产量下降，供应偏紧支撑铜价，但关税暂未落地。

财达期货

震荡

智利铜矿罢工、国内库存下降及现货高升水支撑铜价，但下游消费偏弱、美元强势及中东风险压制反弹，预计高位震荡

正信期货研究院

震荡

美国加息预期降温，但精炼铜关税仍存不确定性；冶炼减产、TC创历史低位支撑铜价，节后补库力度决定短线强弱。

兴业期货

震荡

美铜关税未落地，矿端扰动与供给偏紧支撑铜价；节前备库提振需求，但美元偏强、库存分化及高估值压制短期上行。

申银万国

震荡

精矿供应紧张、冶炼利润低迷及产量回落形成支撑，但新能源、汽车地产家电需求偏弱，美联储加息施压，多空交织。

【品种策略】铜：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对美联储降息的预期增强，加上中美关系缓和，弱美元环境支撑铜价。尽管铜矿供应边际缓和，LME库存持续累增，供需格局仍为供强需弱，铜价维持区间震荡偏强。南华期货震荡铜价受到下游终端对美国关税需求负反馈的影响，但近期走势显示支撑位上移至7.8万元每吨，且期限结构从B结构转为C结构，表明上涨有坚实支撑。财达期货震荡美联储降息预期上行对铜价有支撑，但中俄元首会晤在即，市场暂时观望，短期维持震荡偏强走势。正信期货震荡降息预期强化，美国制造业...

同花顺期货

207

【品种策略】铜：08月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美关系缓和及美联储降息预期支撑铜价，但全球供需仍偏弱，LME库存持续增加，短期利多有限，预计铜价维持区间震荡偏强。南华期货震荡美国通胀数据支持美联储降息，美元指数走低提升有色金属估值，铜价下方支撑上移，且结构性上涨较为坚实。兴业期货震荡宏观方面，美国降息预期强化，美元指数回落；供需方面，海外铜矿扰动加剧矿端紧张预期，但LME及COMEX库存持续抬升；需求方面，国内刺激政策预期提振消费，但海外需求预期谨慎，整体市场偏谨慎。财达期货震荡美联储降...

同花顺期货

202