2007年度东方海洋实现主营业务收入45,490 万元，主营业务利润7,523 万元，同比分别增长71.19%和26.74%。净利润及每股收益分别为3832.89万元和0.44元，增长20.54%，公司收入增幅远高于利润增长。 2007年公司水产品加工的剩余产能约为4万吨，是现有产能的2倍，预计2008年水产品加工业务的收入增幅在100%左右。尽管受本币升值、劳务费用影响，仍是08、09年的主要增长点。 考虑到08年公司水产品加工产能的释放，公司2008年的利润增长在1000万至1500万之间，对应每股收益为0.55元和0.60元，增幅为26%至40%。 公司的海参养殖毛利率大幅度提高，利润贡献约占1/4，但相关资产不足1/10。海参现有产能为120吨，两年内产量增加有限。公司通过再融资从水产品加工出口向海参养殖转型。 增发项目增加了4万亩海域的海参养殖量，预计增加海参生产能力为1796吨。 增长项目达产期在3年左右，周期较长，期间海产品市场波动可能较大，未来业绩估算的不确定性较大。 计划发行数量不超过4,000 万股，募集资金数量的上限为5.7 亿元。以4000万发行量估算，08年预期每股收益将摊薄为0.37元和0.41元。 海参养殖海域属于稀缺资源，应该给予较高的估值，但由于项目产生效益的周期较长，短期内估值不宜过高。按照海水养殖类上市公司的平均估值和公司未来业绩增幅，以予公司08年摊薄预期收益35-40倍的市盈率，对应的13元和16.4元

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