我们对农业板块维持“中性”评级，提醒投资者谨慎该板块补跌风险。农产品长期牛市这一点我们不否认，但农产品牛市不等于说农业股就一定有牛市。绝大部分农业股公司是农副产品加工型公司，农产品涨价对其来说是成本上升。农业股行情由内外部因素共同造就，外部是国际农产品价格持续牛市（近期受各国粮食出口限制、次贷危机抽流动性等正反因素影响下巨幅波动，整体仍向好），内部从中央农村工作会议、中央一号文件、到“两会”时对三农问题的关注（媒体对该类事项的关注现已降温），去年11月份后证券市场对二三线股票的追捧（现已降温），农业类公司的年报业绩、一季报业绩都让人大跌眼镜（低于市场预期，符合我们预期），3月份农业股未随大盘深幅调整，整体估值定位不低。还有一点就是农业股的市值偏小，极易受资金操控，风险度较大。 　　为保证粮食供应，国家三农补贴资金同比增加30%，但农产品价格上涨因素并未消除。2008年中央财政预算安排用于“三农”各项支出资金5625亿元，增长30.3%，一定程度上刺激了粮食生产，但通胀（包括农业生产资料价格上涨）、国际粮价不断上扬等刺激因素短期内无法改变。 　　我们的投资思路基于农产品分类，考察产品类型、产业链位置或覆盖度、加工业的集中度三项指标：我们“长期看好”果蔬等中国有优势的劳动密集型农产品及其加工业，关注番茄酱加工业的新中基；“长期看好”玉米种子等科技密集型农产品，关注与先锋种业合作的敦煌种业；“长期看好”海珍产养殖，关注好当家；“关注”水产饲料龙头公司通威股份、天邦股份在越南建厂的进度（三季度）；我们建议“趋势性投资”中国非优势农产品及其加工业，如玉米、大豆、棉花、甘蔗（制糖业）。 　　二季度值得关注的公司：新中基（一季报业绩）、好当家（五一之后海参的产销价格情况）。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。