【期货盘面】9月24日，铁矿石01合约收盘价713.5元/吨，回升1.5元。成交量20.65万手，减少9.84万手；持仓量56.15万手，减少1.18万手。无夜盘。

【现货基差】9月24日，青岛港60.8% PB粉报675元/湿吨，保持不变。01合约基差为-38.5，基差走弱。

【估值利润】盘面钢厂利润修复放缓，螺矿比01收盘4.37，产业链角度看铁矿估值偏低。9月24日，铁矿普氏61上涨0.05至95.25美元。国际海运费微跌，澳洲至青岛运费下跌0.09至16.29美元，巴西至青岛运费下跌0.18至43美元。

【供需库存】供应端，9月14日至9月20日全球铁矿石发运总量3425.8万吨，环比减少91.3万吨；澳洲、巴西铁矿发运总量2887.3万吨，环比增加45.2万吨；非主流发运538.5万吨，环比减少136.5万吨。9月14日至9月20日中国45港到港总量2743.7万吨，环比增加6.5万吨。需求端，上周日均铁水235.66万吨，环比减少1.97万吨。库存端，上周45港总库存16419.34万吨，环比增加63.97万吨。

【观点总结】发运总体仍呈现季节性回升趋势，处于近期偏高水平；钢厂利润偏弱，钢厂减产兑现，铁矿供需边际转弱，库存小幅累积。但长假前钢厂主动累积库存，减产负反馈预期一定程度上已被定价，预计近期矿价仍将获得一定支撑。