摘要今日周五(9月25日)中秋休市，国际金价仍在拉锯。现货黄金围绕4260—4270美元/盎司震荡，亚盘反抽4290后回落，日内小跌约0.3%。美联储加息预期、美元冲101、10年期美债收益率破5.1%，三股力量压住无息黄金；央行购金与中东、霍尔木兹风险则在下沿托底。

　　今日周五(9月25日)中秋休市，国际金价仍在拉锯。现货黄金围绕4260—4270美元/盎司震荡，亚盘反抽4290后回落，日内小跌约0.3%。美联储加息预期、美元冲101、10年期美债收益率破5.1%，三股力量压住无息黄金；央行购金与中东、霍尔木兹风险则在下沿托底。

　　【要闻速递】

　　七个月枪炮声后，纽约联大走廊里突然出现一道外交缝隙。伊朗外长阿拉格齐与美国特使威特科夫在联合国期间闭门接触数小时，德黑兰通过卡塔尔等调停方抛出“分步停火”思路：若华盛顿放松海上封锁、解冻资产并降低军事压力，伊朗可在约一周内重新放行霍尔木兹海峡，再谈全面停火。

　　表面看是航道换制裁，实际是双重倒计时。对特朗普来说，霍尔木兹不通，油价和汽油价就始终是中期选举负资产；他在联大既放“不签约就摧毁”的硬话，又私下留谈判口子，本质是把强硬当选票、把复航当政绩。对伊朗而言，商业航空、外汇和石油出口受封锁挤压，经济窒息倒逼外交破局，但核权利与海峡主导权不肯让步。佩泽希齐扬强调不受武力胁迫磋商，阿拉格齐则把“解封—复航—再谈判”的先后顺序摆上桌。

　　真正的钉子仍在控制权。伊朗愿把“通行费”等敏感条款移出主协议，却拒绝交出霍尔木兹行政监管；海湾国家怕航道变成长期勒索工具，阿联酋、沙特等更关心通行规则不被单边改写。卡塔尔力推国际法框架下的集体通航，但美伊都想要“可控开关”：华盛顿要低价油和政治胜利，德黑兰要制裁松绑和战略体面。

　　所以眼下不是和平已到，而是边吓边谈。若七天内航道试恢复，原油风险溢价会快速回落；若管辖权、制裁清单、核核查任一卡壳，深V反弹的就不是金价，而是油价与中东避险情绪。联大只是开场，真正落槌可能要看华盛顿选票和德黑兰底线谁先妥协。

　　【最新现货黄金行情解析】

　　黄金昨日整体走势符合低位震荡筑底的判断，下行空间相对有限，下方4230-4250区域形成明显支撑，价格回落至该区间后如期出现探底回升。4245一线企稳后展开反弹，低位筑底结构逐步清晰，短线节奏已由前期的弱势回落转向震荡回升。

　　4小时级别来看，行情进入大区间震荡格局，4230-4250区域作为多重技术支撑带，价格在该区域上方反复获得承接。短线K线形态已开始逐步企稳上行，且从低位走出深V反转结构，底部打磨较为充分。一旦后续消息面出现利好配合，多头存在集中发力的空间。

　　整体而言，价格回落至4250(915)附近后支撑有效性得到验证，短线底部正在逐步夯实，企稳信号不断增多，市场情绪由谨慎转向偏多，后续需关注多头能否乘势进一步打开上行空间。