9月23日，中国人民银行发布公开市场业务公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在9月28日至10月8日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过10000亿元。

　　从数量上看，本次公告中，每日操作量上限从此前三轮的6000亿元，上调至10000亿元。对此东方金诚首席宏观分析师王青向《中国银行保险报》记者指出，这主要是因为“十一”长假前后，受居民节前取现、月末银行考核、公开市场操作集中到期等影响，隔夜逆回购需求增加。中国人民银行上调每日操作上限，能够充分满足金融机构短期资金需求，引导短端货币市场利率DR001围绕政策利率平稳运行，更为有力地控制其波动幅度。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示，与上月底8月27日至9月1日的操作相比，本轮隔夜逆回购每日操作上限由6000亿元提高至10000亿元，增幅约67%；覆盖期由6天延长至11天，横跨季末考核与国庆长假两个关键时点。这表明中国人民银行对潜在短期流动性缺口的预判更为充分，操作安排更具前瞻性。

　　为进一步完善利率调控机制、丰富工具期限品种，中国人民银行从6月末开始增加隔夜逆回购操作，并于8月中旬起在月中税期启用该工具，更好匹配金融机构短期流动性需求，平抑市场变化带来的资金波动。如今，这一操作已逐步走向常态化。

　　“我们预计，后期中国人民银行还可能进一步增加隔夜逆回购操作频率，进而逐步替代7天期逆回购，成为短期流动性调节的核心政策工具。同时，这也能为未来隔夜逆回购利率替代7天期逆回购利率，成为主要政策利率铺平道路。”王青说。

　　在发布隔夜逆回购操作“预告”的同一日，中国人民银行发布公告称，将于24日开展8000亿元MLF(中期借贷便利)操作，期限为1年期。考虑到本月有6000亿元MLF到期，这意味着此次MLF操作为加量续做，中期流动性为连续第3个月保持净投放，净投放规模较上月高1000亿元。

　　王青指出，近期政府债券发行放量，净融资规模显著上升，后期政府债券融资还会处于较高水平。中国人民银行通过MLF向市场注入中期流动性，有助于支持政府债券顺利发行，体现货币、财政政策协同。同时，近期DR001基本围绕政策利率运行，9月MLF加量续做，中期流动性延续净投放，有助于保持资金面充裕，稳定市场预期。

　　《中国银行保险报》记者许予朋

　　《中国银行保险报》实习编辑李峥

　　《中国银行保险报》编辑李梦溪