周三外盘小幅上涨，基准合约收高0.02%，从此前连续四个交易日下跌的走势中企稳，主要受到国际油价大幅上涨的支持。

国内，种植端，新年度棉花陆续进入采收期，采收节奏较往年同期提前约10天。目前机采棉零星开秤，北疆少数轧花厂启动籽棉收购，开秤价区间7.25-7.4元/公斤。轧花厂收购偏谨慎，棉农心态分化，后续持续跟踪采收进度。供应端，新棉集中上市临近，国内产量、进口增加，叠加储备棉轮出，整体供给宽松。需求端，纺织企业刚需采购，产业链整体成交清淡，另中美就对等关税正在磋商，持续关于进出口订单变化。

整体看：外盘，国际油价周三上涨近4%，涤纶成本随之抬升间接对棉花形成利好，外盘小幅收涨。国内，节前市场偏谨慎，短期价格或在15750-15950区间徘徊。中期新棉上市在即，反弹后套保抛压或对盘面形成压制。后续核心观察：国内新棉上市进展。