新棉陆续采收供给宽松，节前市场偏谨慎

周二外盘下跌，基准合约收低0.66%，主要因为美元走强削弱出口竞争力。

国内，种植端，新年度棉花陆续进入采收期，采收节奏较往年同期提前约10天。目前机采棉零星开秤，北疆少数轧花厂启动籽棉收购，开秤价区间7.25-7.4元/公斤。轧花厂收购偏谨慎，棉农心态分化，后续持续跟踪采收进度。供应端，新棉集中上市临近，国内产量、进口增加，叠加储备棉轮出，整体供给宽松。需求端，纺织企业虽有逢低补库意向，但普遍观望新棉，产业链整体成交清淡，另中美就对等关税正在磋商，持续关于进出口订单变化。

整体看：外盘，美元指数冲高削弱美棉出口竞争力。外盘棉价承压。国内，节前市场偏谨慎，短期价格或在15750-15950区间徘徊。中期新棉上市在即，反弹后套保抛压或对盘面形成压制。后续核心观察：国内新棉上市进展。