【期货盘面】连续两日大涨之后，前交易日期债全线小幅回落，跌幅均在0.05%以内，成交明显收缩。盘面上，T减仓逾4000手，短线获利盘兑现离场；而TL持仓不降反增1600余手，收盘守住117元关口，主力多头未动。T主力合约结算价报109.560，TL主力合约结算价报117.010。

【市场信息】1. 前交易日央行开展了80亿元7天期逆回购操作；并有1100亿元7天期逆回购到期；净回笼1020亿元。货币利率方面，DR001为1.3640%，DR007为1.3841%。（iFinD）

2. 中国人民银行宣布，为保持银行体系流动性充裕，9月24日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。与此同时，为更好匹配银行体系短期流动性需求，央行将在9月28日至10月8日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过10000亿元。（Wind）

【南华观点】前交易日央行仅开展80亿元7天期逆回购，投放规模继续下降。但资金利率对此毫无反应，DR001、DR007继续稳处政策利率下方，资金面总体情况依然指向宽松。期债昨日的回调与资金面无关，更多是连涨后的技术性消化——TL在本周前两日创下新高，累计上涨逾0.4%，T持仓冲上44万手，获利盘在节前落袋的冲动自然上升，而债市仅小幅回调本身已是强势的表现；TL持仓量逆势增加，或反映多空分歧有所显现，但成交量大幅下降，多头持仓依旧稳固；同时，TL持仓的逆势增长也不排除是部分资金借回调继续吸纳。整体来看，昨日回落更多是部分交易盘止盈，而非主力撤退，强势格局尚未被破坏。