行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、上海市场高顺顺丁橡胶较上一工作日探涨100元/吨
　　上海市场高顺顺丁橡胶较上一工作日收盘区间探涨100元/吨，成本高位震荡，贸易商试探高报出货，终端采购谨慎，实盘延续商谈局面。(隆众资讯)
　　2、天然橡胶震荡抬升 产区扰动未停
　　9月23日沪胶主力合约夜盘震荡偏强，小幅收稳为日间行情铺垫。今日盘面延续反弹走势，截至发稿，主力合约已回升至19075元/吨，日内上涨115元，涨幅0.61%，盘中最高19155元、最低18800元，全天交投活跃度回升，资金多头小幅回流，盘面重心稳步抬升。本轮胶价阶段性反弹，核心由供应端预期驱动、成本与替代效应共振主导。其一，天气扰动持续发酵，东南亚旺产季阶段性降雨频繁，阻碍户外割胶作业，原料释放受限，最新泰国杯胶稳定在73泰铢/公斤上方，原料成本持续托底盘面。同时厄尔尼诺气候预期升温，市场提前计价四季度产区减产风险，推升行情溢价。全球供需格局偏紧，ANRPC数据显示2026年全球天胶需求1560.2万吨、产量1532.4万吨，年度存在结构性供需缺口。叠加合成胶原料丁二烯价格走高，合成胶性价比下滑，下游替代采购需求小幅增加，间接提振天胶消费。下游端数据偏弱，形成行情制约。当前国内全钢、半钢胎开工维持低位，轮胎成品库存高企，终端重卡、汽配订单复苏乏力，工厂仅刚需采购，旺季消费兑现不及预期。库存端青岛天胶库存缓慢去库但绝对值偏高，限制胶价上行高度。整体来看，沪胶现阶段呈预期强、现实弱的震荡偏强格局，短期受天气与成本支撑难深跌，上方高度依赖下游需求回暖。(天然橡胶)

机构观点
　　国都期货：天然橡胶短期胶价承压运行
　　

9月22日，沪胶主力2701合约报收18965（上涨165元/吨，涨幅0.88%），夜盘报收18995元/吨；20号胶2611合约报收16215（上涨230元/吨，涨幅1.44%），夜盘报收16225元/吨。

泰国天胶STR20价格2440（上涨40）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格2440（上涨40）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格2360（上涨30）美元/吨。云南全乳胶SCR5上海报价18400（上涨50）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价23800（0）元/吨，越南SVR3L上海报价19100（上涨50）元/吨。

天胶震荡回升。基本面来看，进入旺产季，主产区降雨频发导致割胶阶段受阻，ANRPC 7月份产量环比仅增9.24%，同比下降2.11%；越南产量同比下降36.67%，泰国产量虽同比增长，但增速较弱，整体供应增量有限。上述数据提振市场心态，原料胶价格延续偏强走势，产胶国出口量大幅缩减，国内供应偏弱预期加强。需求端来看，全钢胎开工下行，半钢胎开工回升。8月份数据显示，轮胎出口延续同比大幅下降，随着欧盟双反落地，出口预期承压；汽车产销同环比下降，重卡销量同比降幅扩大，天然橡胶保税区库存降至历史低位。宏观市场方面，美联储加息落地，美伊和谈升温，国际油价短期延续下行调整。整体来看，天胶供给季节性增长，但增量不及预期，需求疲软，低库存对市场心态形成支撑，关注油价走势，短期胶价承压运行。