行情表现

日内消息

　　丁腈橡胶下游刚需补货，低端价格收敛

　　近日丁腈橡胶市场低端价格有所收敛，截至周三午盘华东市场兰化3305E参考15500-15700元/吨，较上周涨0.32%。价格底部的支撑主要在于目前部分牌号现货不多、原料丁二烯企稳以及橡胶期货的偏强氛围带动，下游用户则维持刚需入市。预计短期丁腈市场低端价格继续收敛，但考虑中长期需求增量有限，其上方空间将受到制约。(卓创资讯)

机构观点

　　华泰期货：天然橡胶供应受限，短期胶价底部支撑显现

　　期货价格及基差：12月3日，SH主力收盘价2584元/吨（-7）；山东32%液碱基差509.75元/吨（-24）。

　　现货价格及价差：12月3日，山东32%液碱报价：2584元/吨（-7）；山东50%液碱报价：1530元/吨（0）；新疆99%片碱报价3100元/吨（0）；32%液碱广东-山东：80.0元/吨（+10）；山东50%液碱-32%液碱：-33.75元/吨（+31）；50%液碱广东-山东：220元/吨（0）。

　　上游成本：12月3日，原盐：西北275元/吨（0）；华北280元/吨（-10）。

　　上游生产利润：12月3日，山东烧碱利润：2034.8元/吨（-23）。

　　截至11月29日，烧碱上游库存：26.05万吨（+1）；烧碱开工率：85.02%（-0.83%）。

　　天然橡胶与合成橡胶：工厂订单跟进不足，市场刚需采买为主

　　天然橡胶方面，海外虽然正值旺产季，但泰南阶段性降雨影响割胶，扰动新胶上量，供应端来看短期对胶价底部提供支撑。关注近期泰南降雨情况现货市场来看，市场价格紧跟盘面调整，现货重心小幅走高，但目前下游制品企业订单薄弱，原料采购低迷，从而导致浅色胶交投气氛一般，仅少数刚需采买为主。丁二烯方面，顺丁橡胶市场价格稳中有升。较上一交易日收盘上涨100元/吨。合成橡胶期货收盘上涨，货源商报价追涨，然而，下游需求疲软，工厂订单跟进不足，仅限于基本需求采购，市场看淡后市，交易量清淡，实单价格跟涨受限。

　　现货及价差：12月3日，RU基差-1490元/吨（-480），RU与混合胶价差1565元/吨（-45），烟片胶进口利润-3276元/吨（+418），NR基差-143元/吨（-93 ）；全乳胶17275元/吨（+75），混合胶17200元/吨（+600），3L现货17625元/吨（+100）。STR20#报价2090美元/吨（+50），全乳胶与3L价差-350元/吨（-25）；混合胶与丁苯价差2900元/吨（+600）；

　　原料：泰国烟片76.76泰铢/公斤（+0.68），泰国胶水70泰铢/公斤（+0.75），泰国杯胶60.95泰铢/公斤（+0.45），泰国胶水-杯胶9.05泰铢/公斤（+0.30）；

　　开工率：11月29日，全钢胎开工率为60.07%（-0.41%），半钢胎开工率为79.64%（-0.12%）；

　　库存：11月29日，天然橡胶社会库存为113.1万吨（-0.30），青岛港天然橡胶库存为423516吨（+4），RU期货库存为121533吨（+9755），NR期货库存为72275吨（-3728）；

　　现货及价差：12月3日，BR基差-250元/吨（-185），丁二烯上海石化出厂价9800元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13500元/吨（+100），浙江传化BR9000报价13400元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶13100元/吨（0），BR非标价差550元/吨（+285），顺丁橡胶东北亚进口利润-1430元/吨（+460）；

　　开工率：11月29日，高顺顺丁橡胶开工率为68.79%（+1.26%）；齐鲁石化全线停车检修，振华新材料处于检修状态，益华橡塑、浙石化恢复满负荷运行；

　　库存：11月29日，顺丁橡胶贸易商库存为3815吨（+885），顺丁橡胶企业库存为2.52吨（-0.06 ）；

　　RU、NR谨慎偏多。天然橡胶方面，海外虽然正值旺产季，但泰南阶段性降雨影响割胶，扰动新胶上量，供应端来看短期对胶价底部提供支撑。关注近期泰南降雨情况。现货市场来看，市场价格紧跟盘面调整，现货重心小幅走高，但目前下游制品企业订单薄弱，原料采购低迷，从而导致浅色胶交投气氛一般，仅少数刚需采买为主。

　　BR中性。丁二烯方面，顺丁橡胶市场价格稳中有升。较上一交易日收盘上涨100元/吨。合成橡胶期货收盘上涨，货源商报价追涨，然而，下游需求疲软，工厂订单跟进不足，仅限于基本需求采购，市场看淡后市，交易量清淡，实单价格跟涨受限。

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