【期货盘面】EG2610夜盘收盘价6197（+2.45%）

【现货基差】MEG现货基差（MEG2610）：1118（-17）；MEG下周现货日均价7163元/吨，10月下期货日均价6510元/吨。

【估值利润】产业链整体利润仍集中在上游，乙二醇油头利润修复，煤头利润较高；下游长丝利润被挤压，瓶片、短纤亏损严重。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在76.84%（环比上期上升1.9%），合成气制负荷在76.53%（环比上期上升5.64%）。

需求：聚酯开工率在74.2%左右（环比下降0.3%），从周末至下周部分工厂有检修或减产计划，预计负荷将有所下滑。长丝负荷小幅下降至76.7%，瓶片负荷维持在57.5%低位，短纤负荷继续下降至63.5%。江浙织机开机率平稳在59%附近，江浙加弹开机率大幅下调至58%，江浙涤纱开工率继续下降至47.6%。江浙涤丝周日产销整体清淡，截至下午3点45分，平均产销估算在两成左右。

库存：上周华东部分主港地区MEG港口库存约11.8万吨，环比上期下降0.2万吨。

【市场信息】1.富德能源MEG装置目前已停车，初步计划停车时长在20天附近。（CCF）

2.徐州新凤鸣新拓一套36万吨聚酯新装置投产，配套生产涤纶长丝。（CCF）

【南华观点】当前乙二醇华东主港库存仍处历史极低水平，现货流通货源偏紧，基差维持高位，近端交割矛盾尚未明显缓解；但国内装置重启集中兑现，整体开工进一步提升，国产供应明显恢复，同时聚酯负荷维持低位，供需情况已由前期明显去库逐步修复至基本平衡且存在小幅累库预期。进口方面，中东货源恢复仍受海峡通航及船期影响，短期进口增量有限，因此低库存矛盾暂难快速缓解。后续重点关注中东局势及海峡通航进展、国内装置运行以及下游需求变化。