9月以来，钢材市场基本呈现窄幅震荡局面，市场低需求，高成本同步驱动，带动市价涨跌幅度均较为有限，近期国家能源局能部门部署煤炭安全稳产保供工作，煤炭供应预期逐步充沛，焦煤期货领跌黑色板块，钢材价格走势或逐步打破箱体震荡格局。

　　9月中上旬行情震荡小降，成本支撑价格跌势平缓

　　以热轧板卷行情为例，9月份热轧板卷价格基本呈现震荡下滑趋势。市场运行背景来看：供需方面，9月钢厂多数保持高产状态，具体数据来看，9月1日至18日热轧板卷日均产量在97.4万吨，较8月1日至18日均产量提升0.78%。需求则相对低迷，供需矛盾处于高位水平，带动市价逐步下滑；宏观方面，9月美联储完成一次加息25个基点，这也是2023年以来首次加息，全球资金流动性收紧，市场情绪转空，带动市价在9月第二周呈现加速下滑局面；成本面，9月焦炭完成第五轮探涨，带动热轧板卷生产成本处于高位水平，多数钢厂亏损，高成本支撑价格下跌趋势相对平缓。

　　煤炭价格下滑，对钢材市场的影响主要体现在成本支撑松动，对市价形成负反馈，以及钢厂减产计划延期等多个方面。

　　首先，就成本方面来看，仍旧以热轧板卷产品为例，9月份热轧板材生产成本逐步攀升，价格则出现一定松动，带动企业亏损加剧，在高成本背景下，多数企业呈现挺价状态，带动市价底部支撑较为夯实，价格虽有下滑，但跌势有限。而随着煤炭价格出现下行，成本走弱或对市场形成负反馈，带动钢材价格同步下滑。

　　其次，就企业生产计划来看，9月中旬中国钢铁工业协会发布钢铁行业全面开展自律控产降库存的倡议书。其中提到，严格落实产量调控，坚持自律控产降库存，充分发挥行业价格监督员队伍的作用。市场对于供应预期下滑，但随着原材料价格下行，企业亏损额度减缓，钢厂减产意愿或逐步下降，带动市场继续保持高供应模式。

　　9月过半，双节过后即将迎来4季度，整体预计4季度行情仍不乐观

　　距离中秋节假期仅有一周的时间，当前多数贸易商处于高库存状态，最新一期热轧板卷周度社会库存水平在395.38万吨，同比去年同期增加22.26%。节前存一定出货回款需求，下周或保持低价出货节奏，就此9月下旬市价大概率继续保持跌势。

　　4季度开局来看，中秋叠加国庆节共计10余天假期，需求释放有限，库存大概率继续累积，节后归市商家面临的首要问题在于降库，从而带动市价继续走弱。

　　供需方面来看，2026年新增产能较为集中，4季度华北区域有3条轧线计划投产，带动全年净新增产能达到1895万吨，增幅5.09%，在新增产能背景下，热轧板卷产量大概率维持高位水平，市场供应压力继续升温；需求来看，就卓创资讯调研当前各个终端行业运行状态，订单变动不大，4季度难有需求增量，或继续维持不温不火局面，市场供需矛盾难有缓和。

　　总结来看，当前煤炭保供应或带动煤炭供应逐步充足，价格下滑，带动钢材产品价格底部防线崩塌，从而出现下滑，而在市场相对高压的供需矛盾之下，价格大概率逐步走弱，4季度市价或呈现震荡下滑局面。

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