【期货盘面】9月17日日盘焦煤主力收盘价1580，环比-2.23%，持仓量49.99万手，环比0.73%；焦炭主力收盘价2043.5，环比-0.90%，持仓量5.75万手，环比2.46%。夜盘焦煤主力收在1572，焦炭主力收在2038。

【现货基差】临汾安泽低硫主焦2510，降110；蒙5原煤口岸报价1662，涨7；一线澳煤远期价格301，持平。焦炭第五轮提涨落地后准一级干熄焦价格为2300元/吨，焦炭累积涨幅450-495，焦炭提涨预期放缓。

【估值利润】焦煤利润稳定高位，焦炭提涨，焦企利润恢复中，终端利润承压。

【供需库存】焦煤端，上周山西矿山稳步复产，部分大矿产量有所修复，523家样本矿山精煤日产量66.19(+3.37)，原煤日产量158.94(+6.59)，矿山产能利用率72.27%。焦煤上下游库存同步回升。蒙煤口岸日均通关634，中蒙口岸工作会议结束后，通关恢复存在预期，但排队安排暂无具体消息，监管区库存持续下滑。海煤端，全国16个港口进口焦煤库存748.87(-10.60)，澳煤FOB持续上行，进口利润收窄，贸易商采购热情降温。焦炭端，第五轮提涨落地，累积涨幅450-495。提涨与化工副产品收益推动利润好转，独立焦化吨焦平均利润-17。部分焦企产能利用率提升，但也有部分因焦煤库存受限仍保持低位生产。整体焦炭产量有所抬升，但全样本库存保持下行，降至870万吨。需求端，随着上游成本不断增加，钢厂陷入全面亏损，上周钢厂盈利率7.79%(-22.51%)，日均铁水产量236.29(-0.53)。10月宝钢带头对成材进行涨价。下游亏损状态导致减产与负反馈预期升温。

上游矿端口岸煤价格涨跌互现，下游买涨不买跌，需求有所回落。山西矿山停产数目回升，蒙煤节前预计维持当前供应，节前焦煤紧供应状态难改，节后保供预期升温。焦炭开工有所回升，下游钢企发起联合控产倡议，供需缓和预期下，震荡偏弱。焦煤主力波动范围预期1500-1700，焦炭主力波动范围预期1940-2155。