玉米现货稳中调整，华北产区与东北产区涨跌互现，南北方港口价格多持稳，玉米期价反弹遇阻再度下跌，各合约均有较大幅度收跌。对于玉米而言，由于外盘在USDA报告前滞涨，市场短期回归国内供需基本面，而新粮上市带来的供应压力带动产区，特别是华北产区现货持续弱势，继而拖累盘面期价。在这种情况下，需要留意内外两个方面：考虑到USDA下调新作产量及期末库存，而俄乌冲突和美伊冲突仍在持续，这意味着外盘美玉米仍有望维持强势，将抑制内盘期价回落空间。相对而言，国内情况更为复杂，更多是新作上市压力与中下游需求之间的博弈，其中华北产区重点关注小麦价格走势，南方销区关注港口库存和下游补库积极性。

淀粉现货稳中有跌，局部地区报价下调40元/吨，淀粉期价跟随回落，但表现略强于玉米。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差继续收窄，主要源于行业库存依然高企，副产品受蛋白粕带动多有上涨，且华北-东北玉米价差持续大幅收窄。但考虑到原料成本端存在较大变数，且盘面生产已处于亏损状态，淀粉-玉米价差继续收窄的空间或有限，淀粉单边或跟随原料玉米走势。综上所述，我们维持中性观点。