9月15日，A股钨板块强势走高，个股表现亮眼。截至当日收盘，翔鹭钨业大涨9.06%，章源钨业、中钨高新、厦门钨业分别收涨5.73%、5.17%、3.56%。

　　业内人士认为，板块虽然大涨，但钨行业基本面尚未发生明显变化，建议投资者理性操作、注意风险。

　　现货方面，近日国内钨价保持平稳。上海钢联数据显示，9月15日，65%黑钨精矿报价为41.6万元/标吨，55%白钨精矿报价为41万元/标吨，与上一交易日持平。

　　拉长时间维度来看，年内钨价走出一轮大起大落行情。今年3月中旬，钨价冲高创下历史新高，国内65%黑钨精矿、55%白钨精矿价格分别触及104.5万元/标吨、103.9万元/标吨，较2025年年初价格分别大涨6.33倍、6.42倍。经历阶段性冲高后市场持续回调，目前两个钨精矿品种价格较3月峰值已分别回落60.19%、60.54%。

　　数据来源：上海钢联

　　短期钨市供需格局如何？一位业内人士告诉记者，钨广泛用于制造业中，“金九银十”制造业一般开工率较高，采销较为稳定，不需要额外累库。当前市场成交以刚需为主，下游客户观望居多。虽终端需求平稳，但由于2025年下半年下游进行了超额备库，当前下游尚有余货，因此当下市场交投状况较为清淡。

　　中长期来看，钨行业呈现供需偏紧格局。

　　供给方面，2026年国家继续对钨矿实行开采总量控制。根据中国有色金属工业协会数据，2026年1月—6月，国内钨精矿(折三氧化钨65%)产量53742吨，同比下降14.75%。

　　海外供应端再添新扰动。近期，津巴布韦无过渡期、无解禁时间表落地钨、锑矿石及精矿出口禁令，全面暂停所有待外运、待装船相关矿产品出境。对此，安泰科分析称，此次政策难改钨市场现有格局。津巴布韦并非全球钨主产国，无法撼动国内钨原料供给底盘。

　　安泰科发文表示，相较于短期市场影响，长期行业信号价值更为关键。津巴布韦并非个例，其他国家也在尝试延长产业链，限制原矿、精矿外流，全球初级矿产出口宽松时代已然落幕。商务部、海关总署2025年2月公布对钨等相关物项实施出口管制的决定，仲钨酸铵、氧化钨、部分碳化钨等钨品在清单之列。

　　需求端，钨下游尚有增量。厦门钨业表示，随着一些地区基础设施建设加快推进，拉动钨在先进制造、工程建设、航空航天、生物医疗等高端应用领域的消费增长，钨制品应用领域正在持续扩大，市场前景广阔。

　　此外，在半导体与人工智能领域，溅射靶材、六氟化钨、PCB加工用硬质合金钻针以及算力设备散热材料等关键材料与精密零部件加工需求快速增长。随着全球AI基础设施投资力度加快，我国集成电路自主化程度提高，以及电子产品精密化升级，钨在电子特气、精密钻削及高端芯片制造等细分市场的消费将持续扩大，成为钨需求新的增长极。