1、美伊延长停火期限，维持海上封锁，对铝价有何影响？

　　柴玉荣：首先，停火缓和了市场对冲突升级的恐慌情绪，前期因战争风险计入的地缘溢价有所回落，一定程度上压制了铝价的过快上涨，而霍尔木兹海峡的封锁持续，继续冲击中东地区的铝产业链与全球航运通道，已形成实质性的供应收紧与缺口支撑。当前全球铝市本就处于紧平衡状态，LME铝库存处于低位，中东产能损失短期难以修复，进一步强化了价格底部支撑。整体来看，铝价已从单纯的地缘恐慌驱动转向基本面缺口驱动，只要封锁不解除的话，价格就难有趋势性深调。

　　2、铝价后市如何看待？

　　柴玉荣：短期来看，美伊延长停火缓和了地缘冲突升级的恐慌情绪，前期叠加的战争风险溢价有所回落，叠加国内铝锭社会库存仍处高位、传统下游需求复苏偏弱，沪铝上行空间受到明显抑制，价格大概率在区间内震荡整理，难以出现单边快速上涨。但中期来看，铝价下方支撑依然十分强劲，霍尔木兹海峡海上封锁持续，中东地区多国铝厂减产、停产带来的供应缺口已经实质性形成，且电解槽停产后续复产周期漫长，短期内难以完全修复，叠加全球铝库存处于历史低位、国内电解铝产能红线刚性约束，供应端弹性十分有限。同时，新能源、光伏、电网等领域需求仍保持稳健增长，下半年传统消费旺季有望带动库存逐步去化，全球铝市供需紧平衡甚至短缺的格局难以扭转。若后续国内库存出现持续去库、铝材出口放量，或是地缘局势再度紧张，铝价仍具备进一步上行的动力。