推动油价走强的核心因素是沙特东西向输油管道因袭击而中断运营。这条管道是绕开霍尔木兹海峡的关键替代运输路线，日输送能力约为400万至500万桶，在霍尔木兹海峡通行受阻时被视为最重要的替代选项之一。该管道的停运意味着，即便海峡部分恢复通行，沙特原油出口的灵活性仍将受到显著制约。与此同时，霍尔木兹海峡的航运活动仍显著低于正常水平，周末追踪数据显示通过该水道的货船数量持续低于近期均值，安全风险居高不下。从基本面来看，沙特原油产量已跌至1990年以来最低水平。据OPEC月报，沙特8月原油产量骤降190万桶/日至623.8万桶/日，较4月的战时低点进一步下滑。油轮追踪数据初步显示，8月沙特原油出口环比大降约三分之一至约300万桶/日。OPEC+七国已于9月6日决定将10月产量目标维持在9月水平，暂停此前的渐进增产节奏，反映出供应端在冲突环境下已难以有效释放增量。原油短期偏强，目前难言顶部。(首创期货)