9月14日，COMEX黄金低开低走，盘中下探至4300点下方，报收4340.0美元/盎司，跌幅1.56%。国内SHFE金夜盘低开高走，略修复低开缺口，报收933.98元/克，跌幅1.10%。

　　行情下跌的核心逻辑，是油价飙升与美债利率上行的“双重绞杀”。周一布伦特原油冲破108美元/桶，WTI站稳100美元上方，中东地缘冲突再生变数——沙特关键输油管道遇袭停运，胡塞武装袭击沙特能源设施，原定当日在阿曼举行的霍尔木兹海峡商运航线会议被推迟，外交斡旋陷入停滞。油价暴涨直接推高通胀预期，暗示全球主要央行可能将收紧货币政策以控制通胀。此前上周五公布的美国8月CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3%均高于预期，进一步强化了加息逻辑。美债收益率是压在黄金头上的另一座大山。10年期美债收益率盘中一度突破5%，创2023年以来新高。与此同时，美元指数升至99.5附近，对以美元计价的黄金形成额外压制。

　　后市而言，短期在地缘局势不稳的情况下，金价或仍延续震荡偏弱走势。本周四凌晨美联储议息会议结果及政策声明措辞，或将是决定金价能否企稳的核心变量。若加息落地但声明未释放持续紧缩信号，市场可能视为“利空出尽”，黄金或有望迎来修复窗口；反之若美联储维持强硬鹰派基调，叠加美债收益率站稳5%上方，金价可能进一步下探。(光大期货)