行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首创期货：宏观转空有色普跌，沪锌跟跌3%回落至2.67万
　　隔夜沪锌主力低开低走、跌破2.7万，跌幅超3%，今日锌价仍维持弱势，跌至2.67万附近。基本面矿端紧缺延续。锌精矿加工费继续加速下滑，而在硫酸价格回落下主流炼厂基本亏损，9月部分炼厂计划检修、供给端存缩减预期。需求端暂未见起色，特别是当锌价大幅上行后，下游畏高情绪浓厚、终端订单无趋势性好转，初端开工延续偏低。目前国内锌库存快速下降主要因出口窗口打开后，大量锌锭转入海外交仓，新加坡、香港陆续交仓，LME锌库存虽重回11万上方，但注销仓单高，整体仍呈现偏紧。目前锌价逐渐企稳，供应端干扰仍在持续，锌价继续大跌空间或有限，但因旺季需求一般，恐难再度大幅冲高，预计锌价短期运行于2.65-2.7万之间。(首创期货)
　　2、华北锌锭市场成交较前几日好转，现货升贴水小幅上调
　　今日沪锌盘面价格大幅下跌，受价格下跌带动，华北地区部分下游从昨夜开始点价前期后点价订单，少量企业刚需拿货备库，但大部分下游心理价仍在26000元/吨左右，叠加实际需求好转有限，大部分下游仍观望为主，但整体来看华北锌锭市场成交较前几日好转，现货升贴水小幅上调。今日SMM0#天津环比下降920元/吨至26580元/吨。广东下游企业自夜盘起启动点价，交易延续至今日上午，部分企业挂单价下探至26600元/吨以下，主流点价区间26600~26800元/吨，市场交投活跃度提升，推高广东现货升贴水；今日SMM广东0#锌锭报价26630元/吨，下跌925元/吨。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月11日上海0#锌锭现货价格报价26620.00元/吨，相较于期货主力价格（26805.00元/吨）贴水185.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：加息预期抬升，锌价大幅回落
　　

昨日板块情绪走弱，美国PPI数据强化美联储加息预期，锌价大幅回落。梳理锌产业基本面，4月起国内锌矿进口量回落，原料供应趋紧之下加工费快速走低，炼厂利润显著承压，国内炼厂三季度逐步减产。国内需求端仍疲弱，社库处于历史同期高位，去库困难。从全球整体视角看，2026年锌矿虽仍在扩张周期中，但由于存量大矿品位下滑减产，2026年全球锌矿增速预期下调。海外需求端稳中有进，全球制造业PMI连续多月处于扩张区间。预计2026年全年锌供需均小幅增长，精炼锌供需相对平衡，产业矛盾主要集中在矿和冶炼端。

盘面上，加息预期打压盘面，不过海外现货升水及内外价差仍高。料外盘现货高升水难以持久，可考虑做缩内外比价。卖保亦可考虑分批进场。