周四(9月10日)亚盘早盘，美元指数最新价报98.75，跌幅0.06%，开盘价为98.75。过去数日，美伊冲突持续升级已成为全球原油市场最核心的定价驱动因素。

　　美军近期在哈尔克岛附近对多艘伊朗油轮实施打击，霍尔木兹海峡的航运安全面临实质性威胁，原油的地缘风险溢价迅速攀升，布伦特原油价格逼近100美元/桶关口，供给侧约束溢价的持续存在使油价维持高位运行。油价持续走高直接加剧了市场对美国通胀前景的担忧——能源价格通过投入成本渠道和消费端传导效应向更广泛的物价水平渗透，并可能触发二次通胀效应，使美联储面临的通胀压力进一步上升，物价水平向2%目标收敛的进程遭遇显著阻碍。CME美联储观察工具显示，当前交易商通过联邦基金利率期货定价的9月加息25个基点的概率已升至约60%，较前一周显著提升，终端利率的隐含路径出现鹰派修正。按照传统的利率平价(Interest Rate Parity)逻辑，加息概率上升应当通过利差渠道对美元形成有力支撑，但本轮美元走势却与这一经验规律背道而驰——地缘冲突升级所激发的避险资金流动与风险偏好收缩，可能正在通过非传统渠道对美元估值形成压制，使美元陷入加息预期支撑与避险逻辑冲突的复杂博弈之中。

　　美元指数反弹后重新回落，短线高点逐步下移，空头仍占据一定优势。98.55是当前重要短线支撑，若PPI或CPI低于预期并推动美元跌破该位置，指数可能进一步向97.67区域寻找支撑。