地缘冲突压制风险偏好，贵金属震荡持续

周二，美元指数震荡收跌0.07%，报98.85；2年期美债收益率收涨，报4.408%；10年期美债收益率收涨，报4.795%；现货黄金收跌1.15%，报4355.55美元/盎司；现货白银收跌0.64%，报65.76美元/盎司；国际原油价格持续走强，布伦特原油收涨1.97%，报97.68美元/桶，已突破今年7月高点；WTI原油收涨1.65%，报92.26美元/桶。近期美元指数维持在99附近震荡，与美债收益率的相关性有所减弱，主要受日元升值预期压制。美国财政部长贝森特公开表达对日元升值的信心，美元有所承压。中东局势继续升温，美方袭击伊朗油轮、伊朗打击美军目标作为警告，地缘冲突持续抬高油价，压制贵金属上行。今晚美财政部将进行扩大规模后的首次回购，市场密切关注其传递的财政部控制美债长端利率的态度信号；若回购规模超预期扩大，贵金属板块有望修复。

观点总结：短期内贵金属受通胀数据扰动呈现震荡行情，建议观望为主；中长期黄金避险属性为价格提供支撑，可以选择逢低增仓。