【建投能化|热点快评】橡胶：当预期升温于供给不稳之时

　　分析师：蔡文杰

　　期货交易咨询从业信息：Z0022568

　　期货从业信息: F03121925

　　发布日期：2026年9月8日

　　期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号

　　摘要

　　2026年9月7日，国内橡胶系期货合约迎来大幅上涨，领涨商品市场。截至9月7日收盘，天然橡胶（简称“RU”）主力RU2701合约报收19180元/吨，涨幅2.57%；20号胶（简称“NR”）主力NR2611合约报收16345元/吨，涨幅3.16%；丁二烯橡胶（简称“BR”）主力BR2610合约报收15605元/吨，涨幅4.84%。

　　在天然橡胶与丁二烯橡胶均存在供应硬约束的背景下，橡胶系期货合约再度成为市场的热点。截至9月7日收盘，RU全合约日增仓约6.33%、NR全合约增仓约5.51%、BR全合约增仓约20.88%；RU全合约流入资金约5.69亿元，流入比例约为8.19%；NR全合约流入资金约4.47亿元，流入比例约为7.98%；BR全合约流入资金约6.63亿元，流入比例约20.67%。

　　向后看，短期的供应约束或以缓解（天然橡胶来说就是雨季即刻结束，丁二烯橡胶来说就是海峡即刻通行，都不现实），短期难言终点。从不确定性来说，雨季始终会结束，只是无法确定在哪一天结束；而海峡是否会顺利通行本身就高度不确定。因此，预计短期RU&NR&BR仍偏强运行，RU&NR或相对BR更早抵达本轮行情的终点。