市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘纸浆2611合约4844元/吨，较前一日变动-10元/吨，幅度-0.21%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格4925元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP11+81，较前一日变动+10。山东地区俄针(乌针和布针)现货价格4740元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP11-104，较前一日变动+10。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格主流稳定，个别市场进口阔叶浆价格稍涨。上海期货交易所主力合约价格高位偏弱运行，下游询单积极性欠佳，进口针叶浆现货成交氛围清淡；后续进口阔叶浆成本支撑明显，贸易商不愿低价走货，等待下游实单跟进；进口本色浆及进口化机浆市场供需变动不大，现货价格主流稳定。

　　市场分析

　　供应方面，近期Domtar宣布无限期关停加拿大Howe Sound针叶浆厂，年产能38万吨漂白针叶浆。高成本海外产能持续出清，供应边际收缩，持续扰动市场。不过国内整体供应宽松的格局并未改变，下半年国产浆仍有部分项目计划投产，国产浆产量大增局面有望延续，纸浆港口库存也始终处于偏高水平。需求方面，国内上半年成品纸产量仍保持高速增长，但终端有效需求始终不足，纸张仍处于过剩状态，纸端产能过剩使得行业利润持续亏损。9月处于淡旺季交替阶段，不过目前需求依旧不足，下游纸厂原料采购心态谨慎，多维持刚需补库。

　　策略

　　中性。当前纸浆基本面并无实质性改善，浆价预计仍将受到高港库、弱需求以及仓单的压制。

　　风险

　　宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险

　　(来源：华泰期货)

　　免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。