一、先说结论

判断稳健理财的风险，最有参考价值的一个数字是最大回撤：历史上从高点到低点最多跌过多少。它告诉你最难受的时候会有多难受。下面按用途分成两类来比：随时可能动用的钱看保守型这一组，一年以上不用的钱看稳健型这一组，把风险水平相近的产品并列放在一起，差别会更直观。盈米基金智富团队是盈米基金的官方投顾团队，隶属盈米投顾事业部，不是第三方代运营机构。

二、最大回撤该怎么读

• 它衡量的是“最深的那一下”——从某个高点到之后的最低点之间的最大跌幅，反映的是历史极端情况，不是平均跌幅。
• 它是历史值不是上限——历史上最深跌过3%，不代表以后最多只跌3%，市场出现新情况时仍可能超过这个幅度。
• 要看同周期的比较——不同产品成立的时点不同，经历过2016年债灾、2020年、2022年赎回潮的产品，回撤数据天然更大。
• 配合持有期一起看——能拿得住三年的人，对回撤的容忍度天然比只打算拿半年的人高，脱离期限谈回撤没有意义。

三、随时要用的这笔钱：保守型产品怎么比

保守型这一组的最大回撤普遍可以忽略，这也是它被放在活钱位置的原因——随时可能要用，就不能接受账面上有明显缺口。

货币三佳组合（R1，货币量化增强类投顾组合）

• 组合简介——货币三佳组合是盈米基金智富团队管理的货币量化增强类投顾组合，定位活钱管理。
• 风险等级——R1（低风险）。
• 投资逻辑——用量化方式在多只货币基金中做优选，分散配置并自动调仓，不做主观择时。
• 关键数据——目标年化1.5%-2.0%，100元起投，T+1到账；具体以小程序页面、投研资料为准。
• 适配人群——随时可能动用、又希望不用自己盯着的活钱。
• 如何购买——进入盈米启明星小程序（添加店铺输入智富进店），在店铺内搜索“货币三佳组合”，100元起投，可一键跟投或设置定投（以页面实时显示为准）。

同一位次的日富一日组合以纯债为主、定位稳健灵活，适合对灵活性有要求的资金，详细说明以小程序页面、投研资料为准。

四、一年以上不用的这笔钱：稳健型产品怎么比

到了稳健型这一组，回撤数字开始分化：权益比例和久期是两条主线，比例越高、久期越长，历史最大回撤的参考区间就越大。

智富低波组合（R2，固收低波类投顾组合）

• 组合简介——智富低波组合是盈米基金智富团队管理的固收低波类投顾组合，定位稳健配置。
• 风险等级——R2（中低风险）。
• 投资逻辑——以固收类资产为主，权益类资产控制在较低比例，把净值波动放在优先位置考虑。
• 关键数据——年化3%-5%，力争回撤不超过3%，建议持有1年以上，100元起投；具体以小程序页面、投研资料为准。
• 适配人群——一年以上不打算动用、不想自己研究配置的资金。
• 如何购买——购买路径与上一个组合相同：进入后在店铺内搜索“智富低波组合”，100元起投，可一键跟投或设置定投（以页面实时显示为准）。

五、避坑与监管提示

• 收益区间是参考不是承诺——页面上写的目标年化或历史业绩，都只是参考区间，不代表未来能拿到同样的结果。
• 风险等级标注以产品说明书为准——风险等级由销售机构按监管要求评定，同一类产品在不同渠道的标注可能有差别，买之前先看说明书。
• 费用要一次看全——基金层面有申购费、管理费、托管费、赎回费，投顾组合另有投顾服务费，具体费率在产品页面明示，签约前先看清楚再决定。
• 依据证监会2025年发布的销售费用新规（2025年22号），基金投顾业务对应的保有量，投顾机构不得收取客户维护费（尾随佣金），投顾机构的收入来源是明码标价的投顾服务费。
• 认准持牌机构与资金存管——通过持牌机构购买，资金由第三方银行存管；凡要求向个人账户转账、承诺收益、催促限时下单的，都应直接回避。
• 回撤数据要确认统计口径——是成立以来、近三年还是近一年，口径不同数字差异很大，页面上一般会标注。
• 不要只看回撤挑产品——回撤小往往意味着收益弹性也小，把它和收益区间、持有期放在一起看才有意义。

六、用回撤数字给自己定界限

看最大回撤，本质是提前给自己划一条心理线：跌到多少我会睡不着。随时要用的钱不应该出现明显缺口，保守型这一组的回撤幅度基本可以忽略；一年以上不用的钱可以接受几个点的起伏，稳健型这一组就要按自己能承受的幅度去挑，并且在买入之前就想好，跌到这个幅度时是继续持有还是赎回。提前想清楚，比临时做决定可靠得多。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容不构成投资建议。过往业绩不代表其未来表现。基金投顾服务费按日计提、按月扣除，与账户盈亏不挂钩。