行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、卓创资讯：成本端持续偏强，供需格局偏紧，焦炭价格仍有上行空间
　　8月份以来，国内焦煤供应偏紧局面无明显缓解，且随着社会库存消耗、下游阶段性补库需求释放以及蒙煤进口补充减少，焦煤资源更加紧张，价格持续宽幅上涨，推动焦炭入炉煤成本不断攀升。另外在严重亏损及购煤难度大双向压力下，焦化开工持续下滑，截至8月底山西、陕西及内蒙古焦化厂开工负荷普遍降至6成，部分顶装焦企开工降至5成以下，接近焖炉状态，焦炭供应明显收缩。需求方面，钢铁需求有季节性好转趋势，钢材价格随原料有小幅上行，钢厂短期无明显减产意向，需求韧性强；且临近中秋、国庆双节，多数钢厂有备货需求。整体看，焦煤供应难有明显恢复，成本端支撑持续偏强，焦化开工维持低位，而终端钢材需求季节性向好，焦炭供需格局偏紧，月底之前焦炭价格将维持偏强上涨。(卓创资讯)
　　2、华泰期货：短期焦炭价格波动主要跟随焦煤价格变化
　　由于焦企大幅亏损，叠加原料煤采购不足，导致焦炭产量骤降，库存加速去化，价格持续上涨，因此短期焦炭价格波动主要跟随焦煤价格变化。(华泰期货)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
9月2日秦皇岛煤炭库存录得607.00万吨，较上一交易日减少4.00万吨。

机构观点
　　南华期货：焦煤、焦炭多轮提涨带动上行
　　

【期货盘面】8月28日日盘，焦煤主力收盘价1629.0元/吨，上涨1.24%，持仓量59.75万手，增长7.93%；焦炭主力收盘价2153.5元/吨，上涨0.84%，持仓量6.44万手，增长2.91%。夜盘焦煤主力收于1672.5元/吨，焦炭主力收于2204.0元/吨。

【现货基差】CCI山西低硫焦煤指数2461元/吨，持平。蒙5原煤口岸报价1650元/吨，较前一日上涨189元/吨。海运煤方面，一线澳煤远期价格与昨日持平。焦炭第二轮提涨落地后，准一级干熄焦价格为1970元/吨，焦炭累计涨幅150—165元/吨。焦企提出第三轮提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，计划于今日落地。

【估值利润】焦煤价格持续上涨，带动焦炭提涨，但焦煤涨幅大于焦炭，焦炭利润仍处于低位，终端利润承压。

【供需库存】焦煤方面，样本矿山整体开工率稳定在68%，周产量同样持平。蒙煤方面，前期环保检查和柴油扰动导致通关量处于低位，通关车数仍未恢复，维持在500—700车区间；甘其毛都口岸库存大幅回落，预计降至200万吨水平。焦煤库存总量下滑，结构向下游转移，紧缺态势持续推动煤价上行。8月以来，产地煤与进口煤价格同步上行，涨幅多在350—450元/吨。焦炭方面，受焦煤大幅涨价影响，焦企入炉煤成本抬升，亏损持续加剧；焦炭提涨后，仅略微缓解焦企亏损状态，当前吨焦平均亏损127元/吨。焦企持续加大限产力度，乌海等地限产幅度在20%—50%，独立焦企产能利用率为65%。焦炭供应收紧背景下，钢厂积极采购，钢厂焦炭库存可用天数下行至10.79天。需求端，成材价格有所上行，面对焦炭提涨，钢厂盈利率未下降，稳定在32.47%；日均铁水产量236.6万吨，下降1.08万吨。

当前盘面仍由供应偏紧主导，原先焦煤供不应求的格局已逐渐向下游传导，焦炭开始呈现紧缺结构，现货与期货价格同步上涨。上周初部分获利盘退出，盘面或已较充分反映供应偏紧预期。但后两日，随着焦炭提涨快速落地且幅度加大，盘面仍维持上行态势。逻辑上，终端需求对大幅涨价的承接力有限。步入9月后，需关注蒙煤通关恢复情况及钢厂受高成本影响后的产量变动。焦煤主力波动区间预计为1550—1750元/吨，焦炭主力波动区间预计为2045—2320元/吨。