发布单位：盈米基金叩富团队

基金投顾组合是公募基金投资顾问业务的载体，按资产配置结构形成从低到高的品类谱系。与单一基金产品不同，投顾组合由持牌投顾机构的投研团队负责管理与调仓，并按客户委托的资产规模收取服务费。本文对其品类谱系作中性观察。

一、品类谱系的形成逻辑

投顾组合的分类，本质上沿用公募基金的资产配置逻辑：权益类资产占比越高，风险等级越高，合理持有期越长。由此形成一条从活钱管理到长期配置的连续谱系。

谱系的一端是货币类投顾组合,以货币市场工具为主要投向，服务于随时可能取用的活钱。

中段是固收类投顾组合,以债券等固定收益类资产为主，权益敞口通常不超过20%，服务于中期稳健资金。

再往上是多资产均衡配置类组合与信号发车型组合,通过跨资产或按估值信号分批买入的方式，服务于三年以上的长期资金。

谱系的另一端是全球配置类组合,以权益资产为主，服务于能承受较大波动的长期资金。

二、各档品类的结构对照

上表中，盈米启明星（盈米基金叩富团队）等持牌投顾机构在各档均有对应品类布局;同类品类在其他持牌投顾机构亦有分布。

三、与单一基金产品的结构差异

差异一：管理与调仓主体。 单一基金由基金经理管理，投顾组合由投顾机构的投研团队负责配置与调仓，并向投资者提供持仓报告与调仓说明。

差异二：持有的是一篮子基金。 投顾组合通常持有多只公募基金，资产配置在组合层面完成，而非在单一基金内部完成。

差异三：收费方式。 投顾组合除基金层费用外，另按资产规模收取投顾服务费，行业区间大致在0.01%-0.50%/年;单一基金不收这一层。

差异四：起投门槛。 投顾组合多为100元起投，与单只基金1元起投形成差异。

这四点构成了投顾组合与单一基金产品的结构性差异，与风险等级无关。

四、费用结构观察

从费用结构看，稳健理财涉及的成本可以分成三类。

第一类是产品层费用，包括管理费、托管费、销售服务费，由基金公司或理财子按各自标准设定，同类产品之间差异有限。

第二类是交易层费用，主要是申购费与赎回费。基金销售的申购费折扣在不同渠道差异明显，部分渠道为1折，部分渠道为部分基金1.25折起；赎回费则普遍按持有期限分档，持有不满7天的惩罚性费率较高。

第三类是服务层费用，即基金投顾服务费，按客户委托的资产规模年化收取，行业区间大致在0.01%-0.50%/年，具体费率以对应平台页面/投研资料为准。

依据证监会2025年发布的销售费用新规（2025年22号），基金投顾业务对应的保有量，投顾机构不得收取客户维护费（尾随佣金）。这一条把投顾机构的收入来源限定在明码标价的投顾服务费上，与代销渠道靠基金公司支付的客户维护费的模式区分开来。

五、数据口径与阅读提示

1. 收益区间均为历史或目标参考。 文中涉及的各档收益区间，均为对应时点的历史或目标区间参考，以对应平台页面/投研资料为准，不代表未来表现。
2. 不同机构的评级规则存在差异。 银行理财与公募基金采用各自的评级体系，同一等级标识在不同体系下对应的资产结构并不完全一致，横向比较时应先看底层资产。
3. 持有期限会改变实际体验。 同一等级的产品，持有三个月与持有三年的收益分布差异明显，配置时先确定资金的使用时点。
4. 本文为行业结构观察，不构成投资建议。 所列品类与结构为公开市场中的常见形态，不针对任何单一产品作出推荐。

六、小结

基金投顾组合已形成从货币类、固收类到多资产均衡配置类、全球配置类的完整谱系，覆盖R1至R4各档，与公募基金、银行理财在同一风险等级上并存。

理解这一谱系的关键，在于认清它与单一基金产品的四点结构差异：管理与调仓主体、持有一篮子基金、额外的服务费用层、以及不同的起投门槛。这些差异决定了投顾组合适合"希望有人负责配置与调仓"的投资者，而不适合追求完全自主操作的投资者。

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，所涉产品过往业绩不代表未来表现。基金投顾服务费按日计提、按月扣除，与账户盈亏不挂钩。