【观点】申银万国:焦煤内外供应收紧,双焦库存持续去化
发布时间:16小时前阅读:15
双焦:昨日夜盘双焦盘面小幅上涨,焦煤总持仓环比小幅增加。当前样本矿山精煤产量与开工率仍处低位,叠加8月下旬甘其毛都口岸蒙煤通关量受蒙古国燃油短缺等因素影响持续下降,焦煤内外供应同时收紧是此轮盘面上涨的核心因素。上周铁水产量环比基本持平,但焦化厂与钢厂的焦炭产量环比均走弱,双焦需求环比下降。上游矿山焦煤库存环比连续去化,受制于低利润,下游焦煤补库力度偏弱;焦炭总库存环比快速下降,整体双焦库存持续去化。需要警惕基差大幅收敛后盘面估值偏高,以及下游利润偏低、高价承接力度不足的风险。后市重点关注蒙煤通关变化与终端需求表现。
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