【期货盘面】纯碱2701合约昨晚收于1068元/吨，涨跌幅为0.09%。

【现货基差】期现交割库980（11-60）、沙河库提1010（01-60），厂家直供送到价960~1050元/吨，下游意向采购价950~1050元/吨送到。

【估值利润】纯碱价格已跌破联碱法成本区间下沿。

【供需库存】供应处于高位，偶有波动；刚需偏弱，下游以刚需采购为主；上游库存处于高位。

【市场信息】隆众数据，截至2026年8月31日，国内纯碱厂家总库存190.84万吨，较上周四增加3.57万吨，涨幅1.91%。其中，轻质纯碱库存104.36万吨，环比增加2.66万吨；重质纯碱库存86.48万吨，环比增加0.91万吨。

【南华观点】9月有大厂检修，或阶段性影响产量。在纯碱高产量背景下，检修的实际影响有限，且纯碱市场库存较为充足。中长期看，纯碱过剩仍是市场的一致预期，在产能未退出的情况下，该逻辑将持续存在，市场难以给予纯碱企业利润。当下纯碱价格已跌破氨碱法和联碱法成本，若供应未发生变化，成本支撑逻辑较弱。价格较低时，企业可能降负荷生产，但大面积亏损倒逼产能退出仍需等待。需求端，光伏玻璃和浮法玻璃均处于过剩状态，价格低迷，仅出口有所支撑，因此需求端难以提供纯碱长期反弹的驱动。