【期货盘面】EG2610夜盘收盘价5083元/吨，上涨1.05%。

【现货基差】MEG现货基差（MEG2609）为450元/吨，较前期上涨25元/吨；MEG本周现货日均价为5688元/吨，9月期货日均价为5495元/吨。

【估值利润】乙二醇油头利润偏高，煤头利润极高；当前原料价格高位有所回落，下游聚酯综合利润承压情况小幅缓解，长丝利润尚可，瓶片利润处于历史较低位，短纤利润亏损严重；产业链整体利润仍集中在上游。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷为69.33%，较上期上升6.31个百分点；合成气制乙二醇负荷为69.89%，较上期上升3.63个百分点。

需求：聚酯开工率在78.1%左右，较上期下降2.1个百分点；近期聚酯装置开停较为集中，负荷波动较大，综合来看聚酯负荷有所下滑。其中，瓶片负荷已降至62.3%附近，短纤负荷降至71.8%。江浙织机开机率小幅升至62%附近，江浙加弹开机率升至75%，涤纱开工率维持在53%。

库存：华东部分主港地区MEG港口库存约为21万吨，较上期下降8.3万吨。

【市场信息】江浙涤丝上周五产销整体偏弱，截至下午4点附近，平均产销估算在3成附近。

【南华观点】上周乙二醇价格明显回落，当前乙二醇市场核心矛盾转向供应恢复与极低库存之间的博弈。国内装置集中重启提负，叠加聚酯负荷继续下降，供需边际有所转弱；但华东主港库存进一步降至极低水平，现货流通偏紧，基差仍然较强，对近端价格形成较强支撑。短期预计维持高位宽幅震荡，低库存支撑下方，但供应增量逐步兑现后，上方空间亦受到压制。后续关注港口库存拐点、装置提负及进口到港情况。