海外供应扰动成为本轮反弹主因。据俄媒报道，俄铝(RUSAL)已向总理米舒斯京提交申请，拟临时封存皮卡廖沃、博戈斯洛夫斯克、乌拉尔三座氧化铝厂，合计建成产能约220万吨/年，占其俄罗斯境内氧化铝产能约七成，主因原料加工每吨铝亏损达400美元、年损约8亿美元；叠加此前俄铝几内亚Friguia氧化铝厂因铁路脱轨出口停滞、维持降负荷生产，全球氧化铝供给收缩预期明显升温。同时周末地缘反复，美伊再度互射，原油早盘大涨超6%，海运费随之上行，成本端支撑得到强化。上周夜盘氧化铝逆势大涨2.24%，一度逼近2700元，今日氧化铝主力AO2610延续强势，涨幅维持2%。国内现货价格暂未跟进，据SMM统计，电解铝厂原料库存增2.9万吨至342.8万吨，氧化铝厂成品库存增0.8万吨至122.5万吨，港口库存增2万吨至103.6万吨，全国氧化铝总库存进一步攀升至660.7万吨、周环比增4.2万吨，仍呈现过剩状态。不过随着海外氧化铝供应大幅收缩，有利于国内过剩氧化铝出口，国内供需有望得到改善，尽管氧化铝远未到做多状态，但底部支撑上移，预计底部支撑或上移至2650元左右，目前多空都需谨慎。(首创期货)