周一（8月31日）亚盘早盘，美元兑日元下跌，目前交投于159附近，截止北京时间10:56分，美元兑日元报价159.76，下跌0.17%，上一交易日美元兑日元收盘为160.05。汇丰银行在最新外汇展望中给出美元兑日元的分阶段预测：第三季度161、第四季度162、2027年第一季度163、第二季度164，长期观点偏向上行，汇率中枢的逐季抬升反映出该行对美日利差持续宽幅格局的中期定价。

　　该行基准情景认为，美元兑日元将以区间震荡为主要运行形态：日本财务省的阶段性外汇干预构成汇率上方的隐性阻力位，通过口头威慑与实际入市操作限制日元贬值的斜率；而日本持续为负的实际利率则为美元兑日元提供下方的支撑锚——在名义利率调整滞后于通胀上行的环境中，负实际利率驱动的资本外流压力难以根本性逆转。波动区间近期可能有所扩大，驱动因素涵盖美元端与日元端的双重不确定性：美元端包括美国经济数据走弱引发的增长预期下修、新任美联储主席政策立场的模糊性所抬升的政策路径不确定性，以及地缘政治风险溢价的反复扰动；日元端则包括美日联合干预的可能性、日本央行货币政策正常化路径的潜在加速，以及日本政府养老金投资基金资产配置再平衡与国内免税储蓄账户相关调整所引发的跨境资本流动重构。汇丰特别强调，联合干预的战略意义在于为日本央行加速政策正常化、资本流动管理工具的引入以及财政纪律的重建争取宝贵的政策窗口期，但若美日利差持续保持宽幅、日本财政可持续性的市场担忧未能实质性缓解，日元难以出现趋势性大幅升值——汇率的均衡水平最终仍锚定于两国基本面的相对强弱与利差结构的系统性收敛。

　　下方初步支撑位位于158.85附近的布林带中轨，若失守则进一步关注157.45附近的布林带下轨，一旦跌破这一位置，美元/日元可能进入更明显的中期修正阶段。