【期货盘面】夜盘原油维持震荡，国内油脂全线收红，豆油近日在三大油脂中维持偏强。

【现货基差】广东地区24度棕榈油现货价9,720元/吨，较上周下跌10元/吨；现货基差报P01 64元/吨，基差继续走弱。天津地区棕榈油一口价约9,780元/吨，华东现货基差P01 50～0元/吨，华南基差P01 100～ 50元/吨，整体交投一般，下游按需采购为主；天津地区一级豆油现货价格9,030元/吨，较前日上涨约120元/吨；现货基差报Y01+202元/吨，基差小幅走强，现货涨幅大于期货。江苏张家港一级豆油一口价9,070元/吨，基差Y01+242元/吨。全国一级豆油现货均价约9,040元/吨，较期货盘面升水约210元/吨，期现价差处于中性偏高水平；江苏地区四级菜油现货价格10,840元/吨，较上周上涨440元/吨；现货基差报OI11+349元/吨，基差高位收敛。沿海菜油一口价10,200～10,500元/吨，贸易商出货意愿增强，下游追涨采购转淡，成交清淡。

【估值利润】国内贸易商进口利润一般，长期买船受限；产地报价下调后，贸易商以逢低刚需采购为主，但远月天气升水为远期价格提供较高估值。

【供需库存】国内三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，油脂消费淡季持续，短期缺乏明确提振。三季度棕榈油到港增加，同时大豆、菜籽及菜油到港预计也较为充足，国内预计延续供应宽松格局。国际市场来看，Pro Farmer巡查显示印第安纳州、内布拉斯加州大豆结荚数低于去年及三年均值，大豆单产担忧持续发酵；同时，中东及俄乌局势带来的物流扰动预期，对市场做多情绪形成支撑。品种方面，菜油国内库存偏低、加拿大菜籽成本上升及俄罗斯对转基因菜籽的审查预期形成支撑，短期供给偏紧；豆油受美豆天气和减产预期提振，但国内大豆到港、压榨量较高，库存压力仍限制涨幅；棕榈油方面现实依然存在压力，远端产量下降预期较足，支撑远月价格。

【市场信息】1. 印尼棕榈油协会（GAPKI）周三发布数据显示，6月该国棕榈油出口量为328万吨，较去年同期下降9.2%。该协会在声明中称，6月毛棕榈油产量为482万吨，环比增长15.8%。库存方面，6月底棕榈油库存为284万吨，较前一月有所回落。

2. 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚8月1—20日棕榈油产量较上月同期增加1.08%。其中，马来西亚半岛产量增加6.02%，婆罗洲产量减少6.18%，沙巴产量减少9.87%，沙捞越产量增加2.53%。

【南华观点】近期油脂回调后或维持震荡，厄尔尼诺预期下盘面仍有向上空间，价格重心逐渐提升。