【期货盘面】CBOT大豆上涨，主要受出口需求和优良率持续下降带动。内盘跟随上涨，同时加拿大菜籽价格继续上涨。

【现货基差】8月26日豆粕价格多数上涨。43%豆粕方面，辽宁3220元/吨（+20）、天津3130元/吨（+20），山东3100元/吨（+15）、江苏3100元/吨（+20）、广东3110元/吨（+10）。高蛋白豆粕中，盘锦45%豆粕上涨20元/吨，东莞46%豆粕上涨10元/吨，天津46%豆粕和南通46%豆粕均上涨20元/吨。豆粕基差普遍下跌，辽宁-77（-32）、天津-167（-32）、山东-197（-37）、江苏-197（-32）、广东-187（-42）。区域价差中，天津-江苏持平，山东-江苏上涨5元/吨，广东-江苏上涨10元/吨。品种价差方面，豆粕-葵粕下跌30元/吨，豆粕-菜粕下跌40元/吨。

【估值利润】进口大豆压榨利润分析显示，不同来源国成本差异显著。巴西大豆因CBOT价格波动及汇率因素，到港成本涨跌不一，带动盘面压榨利润涨跌不一。阿根廷大豆受基差报价影响，现货压榨利润维持相对稳定。美国大豆在13%关税下进口成本较高，压榨利润持续承压。

【供需库存】成交方面，全国主要油厂豆粕成交12.31万吨，较前一交易日减少7.8万吨，其中现货成交9.93万吨，较前一交易日增加0.82万吨，远月基差成交2.83万吨，较前一交易日减少8.62万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为65.48%，较前一日上升0.29个百分点。

【市场信息】美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出售33.3万吨大豆，均于2026/2027年度交付。

【南华观点】后市来看，Pro Farmer调查报告预估的单产和产量均高于USDA8月供需报告，但美国大豆优良率持续降低，目前已降至60%，后续关注USDA9月报告对大豆的评估。需求方面，由于价格攀升，中国减少采购；同时原油价格下跌，EPA计划将炼油商合规期限延长30天至90天，拖累豆油需求，并带动大豆需求减弱。