【期货盘面】EG2610夜盘收盘价5136元/吨，下跌2.12%。

【现货基差】现货日均价5865元/吨。日内，本周及下周现货主流商谈在09合约升水350—550元/吨附近。

【估值利润】乙二醇油制利润偏高，煤制利润极高；当前原料价格自高位有所回落，下游聚酯综合利润承压状况小幅缓解，长丝利润尚可，瓶片利润处于历史较低位，短纤利润亏损严重；产业链整体利润仍集中在上游。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷为63.02%，环比下降0.08个百分点；合成气制装置负荷为66.25%，环比下降3.87个百分点。

需求：聚酯开工率在80.7%左右，环比下降0.8个百分点；长丝负荷76%，环比下降1.6个百分点；短纤负荷73.2%，环比下降5个百分点；瓶片负荷72.1%，环比下降2.5个百分点。江浙织机开机率平稳在47%附近，江浙加弹开机率升至73%，江浙印染综合开工率升至66%。

库存：本周华东部分主港地区MEG港口库存约21万吨，环比下降8.3万吨。

【市场信息】江浙涤丝当日产销整体偏弱，截至下午4点附近，平均产销估算在3成附近。（CCF）

【南华观点】近两日乙二醇价格明显回落，主要受中东地缘局势边际缓和、霍尔木兹海峡商船通行预期升温以及原油回落影响，前期地缘及进口受阻风险溢价快速回吐，叠加高位资金获利了结，盘面承压下行。但现实基本面尚未明显转弱。国内装置虽逐步重启，但供应释放仍需时间；中东货源恢复至实际到港也存在船期滞后。当前港口库存仍处近五年同期低位，现货流通偏紧，高基差继续支撑近端价格。总体来看，当前市场由前期“强现实”转向“强现实与松预期”博弈，后续关注海峡通航、进口到港、国内装置重启及港口库存变化。