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【品种策略】铜：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

发布时间：2026-8-26 10:15阅读：51

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铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	库存下降、矿端约束及加工费下行托底铜价，旺季预期提供支撑；但高价抑制下游采购，宏观及美元波动放大风险，高位区间运行。
南华期货	震荡	现货流通偏紧、进口到货有限，库存去化及基差走强支撑铜价；但盘面仅小幅震荡，走势仍缺乏明确方向
银河期货	震荡	国内外铜库存降至低位，进口与冶炼产量下滑、LME注销仓单激增，供应偏紧支撑铜价；消费略受压制，油价回落缓解宏观压力。
兴业期货	偏多	美元偏弱、中东局势改善提振情绪；矿端供应紧张，LME及国内库存下降，现货升水升至150美元上方，铜价支撑较强，回调可买入
正信期货研究院	震荡	美国8月CPI符合预期、9月加息概率下降，现货维持升水支撑铜价；但地缘风险反复及利率预期仍存不确定性。
混沌天成研究	偏多	宏观约束缓解，社库小幅回落、进口到货有限，非美库存收紧；关税落地或引发囤货，支撑铜价。
光大期货	偏多	LME及SHFE库存下降、调期费回升，挤仓风险支撑铜价偏强；但下游高价采购意愿弱，232关税落地或引发波动。
财达期货	震荡	矿端TC深度负值、冶炼亏损及海外矿山扰动支撑铜价，但淡季需求、高价抑制采购及库存分化限制上行，短期高位震荡延续
申银万国	震荡	精矿供应紧张、矿山扰动增多及冶炼利润低位支撑铜价，但产量高增长、光伏风电及汽车地产需求走弱施压。

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