【期货盘面】8月24日，铁矿石01合约收盘价716元/吨，回升8.5元。成交量30.01万手，增加9.76万手；持仓量54.75万手，减少2273手。夜盘收至717.5元/吨，继续上涨1.5元。

【现货基差】8月24日，青岛港60.8%PB粉690元/湿吨，上涨9元。01合约基差为-26元/吨，变化不大。

【估值利润】盘面钢厂利润处于低位，螺矿比01夜盘收盘为4.357，从产业链角度看铁矿石估值偏低。8月24日，铁矿石普氏62%指数上涨1.7美元至97.15美元/吨。国际海运费小幅回升，澳洲至青岛运费上涨0.23美元至14.5美元/吨，巴西至青岛运费上涨0.78美元至36.53美元/吨。

【供需库存】供应端，8月17日至8月23日，全球铁矿石发运总量3298.9万吨，环比增加40.1万吨；澳洲、巴西铁矿石发运总量2669.5万吨，环比减少39.3万吨；非主流矿发运量629.4万吨，环比增加79.3万吨。同期，中国45港到港总量2639.6万吨，环比减少67.3万吨。需求端，上周Mysteel日均铁水产量237.68万吨，环比减少0.52万吨。库存端，上周45港铁矿石总库存16542.77万吨，环比减少75.43万吨，连续两周去库。

【观点总结】7月下旬以来，铁矿石发运逐渐由低位震荡回升，考虑船期因素，预计8月到港量上行空间不大。下游钢厂复产趋势仍在，铁矿石供需在8月总体趋于好转，库存小幅去化。随着淡季终端需求拐点临近、铁水见底，正反馈将继续驱动价格走强，但基于下半年供应过剩预期，上行阻力依旧较大。