生意社08月24日讯

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价宽幅震荡。截止周末，现货镍报价129783元/吨，较周初上涨0.17%，同比上涨7.95%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价7跌5涨，近期镍价小幅上涨。

　　镍产业链

　　 LME镍库存

　　宏观方面：宏观层面多空交织。受美财长意外宣布扩大长期国债回购规模影响，美元走弱，有色板块整体走强，镍价跟随获得提振。但另一方面，美联储重新释放鹰派信号，多名官员倾向加息，市场交易逻辑转向年内再加息风险。中东局势持续反复，美伊双方持续强硬表态，海峡航运仍未恢复。国内方面，8月LPR维持不变，7月固定资产投资降幅仍较大，房地产仍是主要拖累。宏观氛围虽有所转暖，但基本面仍缺乏方向驱动。

　　供应方面：供应端整体偏宽松。印尼RKAB配额政策进入密切博弈阶段，已有十余家企业获批修订，配额放宽预期升温。印尼能矿部表示已开始审批部分企业RKAB增加配额，但具体数额尚未透露。精炼镍方面，全球显性库存高位重回累增，周环比增加至39.5万吨。LME镍库存报268488吨，上期所镍库存112277吨，内外市场合计约38万吨的显性库存构成核心压制。中国精炼镍库存约11.66万吨，整体供应充裕。

　　需求方面：需求端整体疲软。不锈钢方面，传统消费淡季下终端刚需疲软，下游对高价资源接受度有限，成交仅阶段性回暖后回归平淡。本周钢厂挺价明显松动，304冷轧利润率转负，钢厂陷入成本倒挂。300系不锈钢库存增至58.6万吨，周环比增加1.56%，供需宽松矛盾进一步凸显。新能源方面，7月三元正极材料产量89220吨，环比增加2.48%，但下游企业采买意愿偏弱，以刚需采购为主。总体而言，镍需求的两条主线——不锈钢刚性托底与电池镍谨慎补库——均难以提供强劲支撑。

　　影响因素：本周影响镍价的主要因素包括：其一，印尼RKAB配额政策不确定性持续扰动市场，配额放宽预期与供应收紧预期交替博弈；其二，全球高库存是压制镍价反弹的核心因素，LME库存逼近27万吨关口，内外合计约38万吨的显性库存形成扎实阻力带；其三，矿端成本提供底部支撑，印尼8月下半期HMA镍价上调至16960美元/吨，硫磺价格高位运行；其四，宏观层面美元走弱与美联储鹰派信号相互拉扯，镍价跟随有色板块波动。

　　综上所述：上周镍市呈现“高库存压制、成本有支撑、供需双弱”的格局。宏观情绪虽有转暖，但镍在有色板块中因高库存而走势相对承压。印尼RKAB配额审批结果仍是市场核心关注点，配额增量若低于预期可能推动镍价向上修复，若新增配额集中落地则反弹空间受限。展望下周，镍预计维持区间震荡，重点关注印尼配额审批进展、LME库存变化及下游补库意愿。

　　技术层面分析(基于生意社商品行情分析系统)

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析镍价未来走势：

　　一、当10日均线(镍现货)在20日均线上方时，上涨概率较大。反之，则概率较小。现10日均线下穿20日均线，说明镍价处于下跌趋势。

　　二、当前的位置。现在镍价处于一年中低位。

　　综上所述，现在镍价处于下跌通道，下跌概率大，一年位置处于中低位。

　　【现货通原理与方法】1个关键指标：短周期均线(10日)向上或向下穿越长周期均线(20日)表明行情向上或向下；

　　1个辅助指标：当关键指标产生买卖信号时，可以利用价格5档位置(低位、中低位、中位、中高位与高位)来设定买卖数量(1x/2x/3x/4x/5x)，进而降低交易风险，提高盈利能力。