【期货盘面】甲醇2609合约收于2895元/吨，涨跌幅0.17%。

【现货基差】江苏太仓现货价格2940元/吨（75），基差45；内蒙古北线现货价格2595元/吨（12.5）；山东东营现货价格2885元/吨（20）。

【估值利润】成本端动力煤价格高位趋稳，煤价对甲醇仍有一定支撑。随着甲醇价格快速上涨，煤制甲醇利润明显修复；但下游利润进一步承压，MTO、甲醛及醋酸利润均明显回落，高价甲醇向下游传导受阻，需关注下游降负带来的负反馈。

【供需库存】供应方面，国内甲醇开工继续回落。卓创数据显示，国内甲醇开工负荷降至71.24%，周环比下降1.65个百分点，西北地区开工负荷降至76.31%，周环比下降2.72个百分点；本周检修装置共20家，影响产量25.68万吨，国产供应阶段性收缩。

需求方面，下游表现继续分化。CTO/MTO开工负荷降至69.18%，周环比下降1.46个百分点，其中外采MTO开工升至62.81%；甲醛、醋酸及DMF开工有所提升。整体来看，传统需求边际改善，但甲醇价格快速上涨后下游利润明显压缩，需求端对高价原料的承接能力有限。

库存方面，本周台风影响结束后，进口船货集中卸货，沿海库存升至72.53万吨，周环比增加7.69万吨，但可流通货源仍仅约28万吨。下周进口到港预计明显回落，但仍有出口船货发运支撑，后续港口继续大幅累库的压力有所减弱。

【市场信息】1、山东金能甲醇装置8月14日检修，为期30天。（隆众）

【南华观点】上周甲醇在地缘风险及供应收缩推动下快速上涨。当前国内开工继续回落，叠加后续进口到港预期下降，近端供应偏紧格局尚未明显缓解，对价格仍有支撑；但进口集中卸货已推动港口阶段性累库，同时甲醇快速上涨明显压缩MTO及传统下游利润，高价负反馈逐步增强。短期预计甲醇仍维持偏强震荡，但继续向上的驱动有所减弱，后续重点关注地缘局势、进口到港及下游装置降负情况。