郑棉期货

　　8月21日，受到美棉走强提振以及国内天气扰动影响，郑棉延续震荡偏强格局，CF2701合约开盘17060元/吨，随后快速冲高至17130元/吨，部分多头资金获利离场，价格有所回调，盘终上涨45点报收于17065元/吨。下游纺企开机率保持平稳，新疆维持在9成左右，内地开机率低于新疆。整体看，基本面持续改善，多头氛围仍在，维持震荡偏强思路。

　　纽约期货

　　8月20日，10月合约87.02美分，涨2点，12月合约88.34美分，跌1点；成交量54782手，减少11610手。全球棉花供需偏紧的预期刺激ICE棉花期货盘中创下两年多高点，主力12月合约一度逼近90美分，之后盘面受获利盘打压回吐涨幅。上周美棉出口签约虽然减少，但考虑到棉价大幅上涨，因此整体表现尚可。8月份是美国新棉结铃的关键期，降雨窗口期已所剩无几，而当前美棉核心产区依旧干旱少雨，市场继续担忧美棉单产。

　　棉价跟踪

　　8月21日，进口棉到港均价（M指数）96.90美分/磅，较20日跌0.06美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15971元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）16118元/吨；国内3128棉均价（B指数）18152元/吨，较20日涨54元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级18225元/吨，较20日涨55元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1244元/吨，较20日下跌10元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据部分棉花贸易企业、纺织厂反馈，随着8月中旬全疆棉花吐絮加快，业内预测机采棉采收期将较上年度提前一周左右，本周郑棉主力CF2701合约上破17000元/吨整数关口，加上贸易企业/期现公司陆续开启2026/27年度新棉“预收购”工作，因此近期浙江、福建、江苏等地大中型棉企再次下调2025/26年度南疆资源基差，幅度多在50-100元/吨。北疆、南疆等产地“双29/双30/双31”高等级优质棉花基差仍居高不下，导致不同品质、不同可纺性棉花的价差进一步拉大。

　　从某大型棉企报价来看，8月19-20日，南疆巴楚、阿克苏等地监管库/交割库3129B/3130B级（断裂比强度28-30CN/TEX）机采棉基差普遍下调至1000-1250元/吨（对标CF2609合约，销售方负担出库费及货权转移前仓储费），部分不成批（或半批）棉花的基差多在850-950元/吨（最低仅600-700元/吨），均较8月上旬基差下调100元/吨左右。

　　山东、河南等地纺织厂表示，考虑到7月份以来优质新疆棉供应持续趋紧，加上持续高温天气、灌溉用水紧张等因素影响，各方对2026/27年度新棉品质、一致性等指标的担忧升温，企业有扩大优质棉花库存的计划。目前疆内外仓储高品质北疆、南疆棉花挂单资源比较少，且基差明显高于纺织企业接受消化能力。

　　国际棉市

　　海关统计数据显示，2026年7月中国进口棉花9.161万吨，环比下降16.59%，同比上升71.07%，其中澳棉5.480万吨，环比上升78.79%，同比上升65.00%，居首位；巴西棉1.721万吨，环比下降61.02%，同比上升269.15%。

　　7月澳棉进口量占当月我国棉花进口总量的60%，阿富汗、苏丹、布基纳法索、土耳其等产地棉花进口量增长，表明我国纺织厂/贸易企业棉花需求越来越广泛，配棉越来越丰富（非洲棉、中亚棉随棉花品种不断改良及管理水平、采收轧工质量提高，棉花品质与巴西棉、美棉的差距持续缩小）。

　　据分析，澳棉进口量增加可能有以下几方面因素：一是6/7/8月船期2025/26年度澳棉价格竞争力较强，SM 1-5/32强力29GPT基差约12.5美分/磅，而8/9/10月船期M 1-5/32巴西棉基差也达到6.5美分/磅；二是2026年6-8月份我国棉制品出口订单表现比较稳健且利润较好；三是港口高等级优质棉花供应相对趋紧等因素外；四是少数国际棉商、贸易企业低价清仓2024/25年度澳棉（以SLM、LM级居多），抓紧回收货款操作。