期现交融,激荡产业生机。在大连商品交易所(简称大商所)最新公布的2026年产融基地名单中,浙江省粮食集团(简称浙粮集团)凭借自身独有特色位列其中,其丰富实践为行业揭示了期货如何深度融入并重塑传统粮食产业。

　　浙粮集团成立于1999年,是国有全资粮食企业。自1993年开始涉足期货市场,经过30余年的探索,浙粮集团已将期货工具从单一的避险手段,升级为贯穿采购、仓储、销售全链条的常态化经营模式,并依托大商所产融培育基地这一平台,将相关经验向整个产业链推广。

　　价格波动下的经营痛点

　　据了解,浙粮集团的业务覆盖省级粮食储备、粮油加工、贸易购销、物流配送等板块,形成了完整的粮食全产业链。

　　近年来,受全球粮食供需格局调整、地缘政治变化、极端天气频发等多重因素影响,玉米、油脂油料等大宗农产品价格波动加剧。“以玉米价格为例,年度波动幅度往往在200元/吨以上,阶段性单边行情下波动更为剧烈。”浙粮集团业务负责人坦言,剧烈的价格波动给企业经营带来了三个痛点:一是库存贬值风险,粮食收储具有季节性集中采购的特点,一旦价格下跌,庞大的库存量将面临巨大的贬值压力;二是采购成本难以锁定,传统的“一口价”远期订单模式,让利润空间完全暴露在行情波动的风险之下;三是上下游定价博弈,买卖双方对价格走势的分歧常常导致交易僵持,影响货物流转效率。

　　期货工具:从“避险”到“经营”的升级

　　面对这些痛点,期货工具成了浙粮集团经营的“稳定器”。

　　“集团日常经营中主要涉及的玉米、豆油等大宗商品均在大商所上市交易,通过在这些品种上开展套期保值,企业能够有效对冲价格波动风险。”上述负责人说。

　　据介绍,浙粮集团的期货参与模式比较成熟、多样化。2025年,集团的套保覆盖率约为23%,其操作模式早已超越了早期的单一卖出套保,已发展为买入套保锁定采购成本、卖出套保锁定销售利润、基差贸易替代“一口价”,以及依托交割库开展仓单业务等综合模式。

　　这种转变的背后,是风控理念从被动防御到主动管理的升级。集团已构建全年常态化的套保机制,为每笔交易编制详细的操作方案,明确价格区间和止损止盈指标,将期货工具深度融入日常经营的每一个环节。

　　灵活组合创造更大价值

　　集团2026年上半年的一则案例,生动诠释了期货工具灵活组合的经营价值。

　　浙粮集团粮谷团队负责人介绍道,当时,浙粮集团计划依托其位于辽宁的玉米交割库,对2万吨玉米进行实物交割,预估售价为2320元/吨。但在业务推进中,团队发现这批玉米的品质高于交割标准,如果进行场内交割,这批玉米的品质溢价将无法体现。

　　于是,团队迅速调整策略,没有拘泥于实物交割,而是依托线上平台,采用基差贸易模式进行竞价挂牌销售。最终,这批玉米以2360元/吨的价格成交,相较原计划,每吨多收益40元,共计多获利80万元。

　　“这个案例带给公司的启示是,拥有交割库不等于必须进行实物交割。”浙粮集团粮谷团队负责人表示,“期货工具、交割库都是经营配套手段,必须灵活组合运用。后续经营中,我们会对实物交割、现货基差销售做收益测算,哪个划算开展哪个,这样才能让收益最大化。”

　　实际上,浙粮集团开展期现结合业务,相比早期的参与方式有了明显的变化,目前已经从单一品种、单一工具发展到多品种、组合工具,从粗放操作发展到体系化管理。

　　推广之困与破局之道

　　据期货日报记者观察,推动整个产业链“学期货、用期货”并非易事。浙粮集团发现,产业链上下游企业对期货的接受度分化明显:头部企业认知度较高,但大量中小型贸易商和加工企业仍对衍生品接受有限,存在认知、人才、制度及资金等四个障碍。

　　“很多企业缺乏专业的期货人才,难以独立制订、执行套保方案。有些企业内部审批流程复杂,期货交易的授权、风控制度尚不健全。”浙粮集团负责人分析道。2026年8月,浙粮集团正式获批成为大商所产融培育基地,这为其破解推广难题提供了新的平台。

　　浙粮集团负责人介绍道,下一步,浙粮集团计划以产融培育基地为纽带,重点推进三个方面的工作:一是开展产业培训,联合期货公司,面向上下游企业进行期货知识及实操培训;二是推进“N×(2+1)”牵手工程,选择有风险管理需求但未参与期货的企业,进行“手把手”指导;三是开展产业调研和期现创新,在现有基差贸易、“保险+期货”的基础上,探索含权贸易、仓单融资等新模式,为产业链企业提供更多元化的风险管理工具。

　　浙粮集团从1993年初步试水期货工具管理风险,到如今构建起成熟、灵活的期现结合经营体系,再到主动承担起产业链“培训师”的角色,其实践表明,期货市场已成为深度嵌入产业链、服务实体经济高质量发展的关键基础设施。