在发布2026年中期业绩的同时,上海家化(600315.SH)官宣了一项重大资产出售计划。

　　8月19日晚间,上海家化公告称,为进一步聚焦主营业务,公司拟以7000万欧元(以基准日汇率7.93折合约人民币5.55亿元)向Sephora Asia出售其持有的丝芙兰上海19%股权和丝芙兰北京19%股权。

　　(图片来源于上海家化公告)

　　“丝芙兰不是我们的核心业务,我们做出剥离非核心业务的战略决策。”在8月20日的业绩交流会上,上海家化董事长、首席执行官林小海谈及出售丝芙兰资产时坦言,“双方合作已满20年,其实2024年合同就已到期,但因为自己2024年刚入职上海家化,为保障合资公司平稳运行,对合同进行一次延期。”在延期期间,双方经过友好协商,最终达成丝芙兰方面回购股权的协议。

　　5.55亿元出售丝芙兰合资公司股权

　　梳理公告可知,丝芙兰(上海)化妆品销售有限公司和丝芙兰(北京)化妆品销售有限公司分别于2004年和2006年成立,两家公司主要销售彩妆、护发、护肤及香水等产品,负责运营丝芙兰在中国的线上线下全渠道销售,目前丝芙兰在中国开设了约300间门店。

　　上述两家公司均由Sephora Asia和上海家化合资设立,其中Sephora Asia持股81%,上海家化持股19%。

　　值得关注的是,Sephora Asia主要业务为控股经营,由Sephora SAS(France)全资控股,丝芙兰作为国际知名美容零售品牌,最终由法国上市企业LVMH路威酩轩集团全资控股。

　　上海家化称,尽管公司对丝芙兰上海和丝芙兰北京的持股比例低于20%,但是上述两家联营企业的董事会中有公司任命的董事,公司能够对其施加重大影响,故将其作为联营企业核算。

　　(图片来源于上海家化公告)

　　公告披露,2023年—2025年,上海家化对丝芙兰上海和丝芙兰北京的投资连续三年亏损。

　　截至公告日,上海家化对上述两家公司的长期股权投资账面价值已减记至零。

　　如交易完成,上海家化将不再持有丝芙兰上海和丝芙兰北京股权,预计将增加公司税后投资收益约人民币4.74亿元(以2026年8月18日汇率测算,未经审计),实际收益以审计结果为准。

　　林小海进一步表示:“我们和丝芙兰还是保持友好的关系。至于未来双方是否开展合作,取决于上海家化自有品牌与丝芙兰渠道的目标用户是否匹配,双方能否一起为共同的目标用户创造价值,我们合作的窗口始终是开放的。”

　　上海家化方面亦提到,公司出售股权回笼的资金,未来将优先投向核心业务、核心品牌建设。

　　持续培育亿元单品

　　回顾2026年上半年,上海家化实现营收37.91亿元,同比增长8.99%,归母净利润3.81亿元,同比增长43.35%。

　　尤其是第二季度,公司表现更为亮眼,收入同比增长12.4%,净利润同比增长226.7%,扣非净利润同比增长195.6%。

　　在经营举措上,上海家化进一步聚焦六神、佰草集、玉泽三大核心品牌,培育亿元单品,力图形成可复制的亿元单品孵化路径。

　　上海家化方面披露,2026年上半年,六神驱蚊蛋3.0版GSV(实际销售总额)同比增长150%以上,佰草集大白泥GSV同比增长超120%,玉泽干敏霜、油敏霜、保湿霜GSV分别同比增长65%、82%和44%。

　　此外,小六神系列、六神清爽香氛沐浴露、佰草集仙草油、玉泽500光电防晒霜有望成为潜力单品。

　　针对公司布局潜力亿元单品的策略,林小海提到:“赛道的选择非常重要,我们聚焦的细分赛道要与公司的品牌基因有关联性。在此基础上,确定细分赛道后,我们会坚决投入资源。”

　　“1个亿元单品的培育,第一年肯定是投资期,投放力度会比较大,第二年,我们希望费用和利润开始打平,第三年,我们可能才会追求单品的盈利,”林小海进一步表示,“公司2025年有3个亿元单品,2026年有望达到7个亿元单品,未来一两年争取打造10个亿元单品”,在此过程中,他强调,“公司不会单纯追求亿元单品的数量,同时也追求提高亿元单品的销售绝对值。”

　　根据公司业绩交流会披露,佰草集大白泥在去年突破2亿元销售额的基础上,今年销售额有望突破3亿元,长期目标冲击5亿元。

　　“公司希望复制佰草集大白泥路径,打造出3亿元、5亿元甚至10亿元规模的超级大单品,以此稳固在细分品类的市场地位,”上海家化管理层表示。