【品种策略】棉花：08月20日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元走软及主产区天气恶劣支撑外盘上涨，国内低库存与旺季补库预期提供支撑，但国储轮出及下游淡季限制近月，供需预期收紧与天气炒作使远月偏强，近远月价差走阔。
南华期货	偏多	美棉产区天气欠佳致优良率下滑，厄尔尼诺引发全球供应收紧担忧，ICE期棉上涨带动郑棉走强，但储备棉轮出及下游需求淡季或限制涨幅。
国都期货	偏多	美棉受厄尔尼诺天气担忧提振涨超3%，郑棉逼近万七关口；储备棉成交均价显著上涨，金九银十旺季预期叠加天气炒作，短期棉价或维持偏强走势。
正信期货研究院	偏多	美棉主产区天气恶化及美元走软支撑外盘大涨，国内高温减产预期持续发酵，新棉生长压力不减，长期减产逻辑未证伪。
光大期货	震荡	宏观层面美元走弱提供支撑，USDA报告调减全球期末库存显示供需偏紧；国内天气扰动未消，需求端纺企开机负荷止跌回升，郑棉底部支撑较强，但上方空间待验证。
混沌天成研究	偏多	USDA及BCO数据均显示全球及中国新季棉花产量预期下调，全球库销比超预期下降，供需转向紧平衡。中长期上行逻辑不变，建议逢低做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元走软及主产区天气恶劣支撑外盘上涨，国内低库存与旺季补库预期提供支撑，但国储轮出及下游淡季限制近月，供需预期收紧与天气炒作使远月偏强，近远月价差走阔。

南华期货

偏多

美棉产区天气欠佳致优良率下滑，厄尔尼诺引发全球供应收紧担忧，ICE期棉上涨带动郑棉走强，但储备棉轮出及下游需求淡季或限制涨幅。

国都期货

偏多

美棉受厄尔尼诺天气担忧提振涨超3%，郑棉逼近万七关口；储备棉成交均价显著上涨，金九银十旺季预期叠加天气炒作，短期棉价或维持偏强走势。

正信期货研究院

偏多

美棉主产区天气恶化及美元走软支撑外盘大涨，国内高温减产预期持续发酵，新棉生长压力不减，长期减产逻辑未证伪。

光大期货

震荡

宏观层面美元走弱提供支撑，USDA报告调减全球期末库存显示供需偏紧；国内天气扰动未消，需求端纺企开机负荷止跌回升，郑棉底部支撑较强，但上方空间待验证。

混沌天成研究

偏多

USDA及BCO数据均显示全球及中国新季棉花产量预期下调，全球库销比超预期下降，供需转向紧平衡。中长期上行逻辑不变，建议逢低做多。

【品种策略】棉花：08月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花产量预期上调和国内下游需求预期好转，支撑棉花价格，但新棉成本影响因素复杂，预计棉价温和震荡，关注1.4关口支撑力度。兴业期货震荡USDA报告调减2025/26年度产量和期末库存支撑棉价，但国内商业库存低位、行业淡季及丰产预期限制棉价上涨空间。正信期货震荡国外美棉受美元指数走弱和出口增加支撑，但美原油偏弱影响其走势；国内棉花商业库存消耗和进口减少支撑价格，但下游需求淡季和中美关税措施不利于出口，整体多空交织，郑棉高位震荡。　　...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡印度棉花产量和进口预期增加，郑棉受高温影响产量乐观，陈棉低库存支撑近月合约，且下游需求逐渐好转，预计短期棉价重心有所抬升。兴业期货多USDA报告调减供应和期末库存，支撑棉价上涨；进口棉港口库存下降，且下游需求在旺季期微幅好转。国都期货震荡郑棉窄幅震荡整理，等待新驱动；国内外产区天气良好，增产预期强；旧作供需偏紧，新作即将上市，价格坚挺；关注抢收预期及开秤价格表现。光大期货震荡USDA8月报告利多，国内市场情绪升温，上证指数创近10年新高支撑...

同花顺期货

280