沪铝主力09合约周三低开低走出现回落，开盘价23820，收盘价23650，最高价23870，最低价23610，夜盘平开后在23650附近窄幅震荡。沪铝最新社库86.3万吨，较上周四去库1.3万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，目前回到90万吨以下。现货铝锭报23650-23690元/吨，成交均价较周二下跌230元至23670元/吨，现货对09合约报价，维持贴水20元/吨。

盘面，沪铝价格高位回落，跌破24000一线，持仓量在过去两个交易日出现减少，前期部分多头止盈离场，短期继续关注下方支撑，伦铝超低库存的现实并未改变。宏观方面，近期美国数据中，CPI符合预期，PPI低于预期，整体影响偏多，市场对于美联储9月加息的概率下移，但同时海外长债延续回落，长债收益率延续攀升，需要警惕随之而来的情绪变化；地缘方面，美伊关系复杂化持久化，局势紧张和特朗普TACO交易来回交替，加大盘面整体波动；基本面，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，需要警惕伦铝逼仓风险，再加上国内政策方面开始对淘汰产能违规运行的情况进行检查，预计对国内供应有减量影响，内外叠加的话，对沪铝价格有助推作用。