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　　各位朋友,今天咱们来聊聊A股和股指期货这波回调行情。

　　今日A股出现一轮明显的大幅回调,股指期货也延续了昨天的弱势,跟着现货同步走弱。这一轮下跌,并不是单一原因造成,是外部风险冲击叠加场内获利盘集中兑现共同带来的结果。

　　先看海外这边,中东地缘风险又开始发酵。此前历经两个月磋商敲定的谅解备忘录,没能落地转化成正式协议,直接推动国际油价再度冲高。能源价格一涨,全球通胀预期又重新冒头。

　　与此同时,海外多国长端国债收益率上行,无风险利率抬升,直接压制全球权益资产的估值。多重利空接连袭来,全球市场风险偏好快速回落,A股早盘就开启了走弱模式。

　　把视线拉回国内盘面,前期一波反弹过后,不少赛道板块积攒了大量获利盘。在外围利空消息的催化之下,场内资金止盈离场的意愿集中爆发,进一步放大了指数的回调幅度。盘面上避险情绪肉眼可见地升温,四大股指期货也跟随现货一同下行。

　　南华期货金融期货衍生品分析师廖臣悦提醒大家,后市有几件事一定要重点盯紧。

　　首先就是中东局势的后续演变,这直接决定原油价格怎么走。如果冲突继续扩大,油价继续冲高,输入性通胀压力抬升,全球风险资产都会持续承压;反过来,要是局势缓和,油价的风险溢价消退,市场风险偏好才有机会修复。

　　其次要密切跟踪美联储利率预期的变化。油价推升通胀预期的背景下,市场加息预期有可能再度抬头,美债收益率或将长时间维持高位。海外通胀数据、美联储官员的议息讲话,都值得我们持续留意。

　　国内这边,正处在中报业绩密集披露期。上市公司的盈利表现,将会主导后续板块轮动。成长赛道、中小市值个股一旦业绩不及预期,很容易迎来估值回调。

　　聊完风险点,再来看看大家关心的问题:

　　四大期指后市会不会出现明显分化?

　　南华期货金融期货衍生品分析师廖臣悦分析,从当前环境来看,后市市场风格,大概率会偏向大盘股指占优。上一轮反弹行情当中,中证500、中证1000这类中小盘指数涨幅靠前,原本的估值优势已经基本消化完毕,估值水位上去之后,安全边际明显下降。

　　廖臣悦表示,中东局势扰动推升通胀预期,之前支撑中小盘走强的海外流动性宽松逻辑,已经发生反转。通胀反弹带来流动性收紧的预期,高估值的中小盘股指,估值端承受的压力会更大。对比之下,沪深300、上证50具备更强的红利防御属性,在当下避险情绪升温的环境里,抗跌能力会更加突出。