【品种策略】锌：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端偏紧与LME低库存支撑外盘，但国内锭松，社库高位累库，现货贴水，下游修复缓慢，短期承压于24500-26500区间运行。
南华期货	震荡	矿端紧张与冶炼亏损提供支撑，但8月供应预期增加，国内库存与仓单同步累积，淡季需求不均衡，盘面增仓下跌，短期重心承压。
银河期货	震荡	国内锌锭库存增加，下游对高价接受度不高，基本面偏弱；但冶炼成本上移限制下行空间，且临近消费旺季下游或有补库，可背靠成本线逢低布局多单。
正信期货研究院	震荡	国内精炼锌产出增加但社库高位去库困难，需求疲弱；同时矿端趋紧加工费走低，炼厂减产预期提供支撑，多空交织下预计趋势性上行较难。
混沌天成研究	震荡	锌矿供应端扰动频出，海外矿山下修产量且冶炼厂火灾频发，但国内库存累库、现货贴水，出口窗口打开或致海外供应压力回升，叠加宏观情绪承压，锌价上行乏力。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端偏紧与LME低库存支撑外盘，但国内锭松，社库高位累库，现货贴水，下游修复缓慢，短期承压于24500-26500区间运行。

南华期货

震荡

矿端紧张与冶炼亏损提供支撑，但8月供应预期增加，国内库存与仓单同步累积，淡季需求不均衡，盘面增仓下跌，短期重心承压。

银河期货

震荡

国内锌锭库存增加，下游对高价接受度不高，基本面偏弱；但冶炼成本上移限制下行空间，且临近消费旺季下游或有补库，可背靠成本线逢低布局多单。

正信期货研究院

震荡

国内精炼锌产出增加但社库高位去库困难，需求疲弱；同时矿端趋紧加工费走低，炼厂减产预期提供支撑，多空交织下预计趋势性上行较难。

混沌天成研究

震荡

锌矿供应端扰动频出，海外矿山下修产量且冶炼厂火灾频发，但国内库存累库、现货贴水，出口窗口打开或致海外供应压力回升，叠加宏观情绪承压，锌价上行乏力。

【品种策略】锌：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点南华期货锌价受基本面支撑，上涨3.08%。宏观冲击缓和，市场对于经济衰退的担忧暂时消退。申银万国锌价收高，锌产量同比回落，可能支撑中期锌价走强。永安研究锌价价格重心回升，短期预计高位震荡。国投安信期货沪锌主力突破关键位，技术面偏多。基本面上，内盘上涨源于矿端紧约束下的炼厂大面积减产，锌有望展开季节性反弹。正信期货美国7月零售销售回暖，衰退交易逻辑缓解，锌价企稳反弹。海外美日韩等经济体制造业数据反复，有色需求前景波动。国内财政扩张及欧美衰退可能性...

同花顺期货

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【品种策略】铜：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国通胀压力顽固且劳动力市场降温，美联储政策不确定性增加；铜矿TC虽回升但仍为负值，托底价格；传统旺季临近，需求预期改善支撑价格，短期难有趋势性行情，需关注国内库存变化。南华期货震荡铜价小幅回落因大宗商品估值下降，股市走强未带动期市，短期或震荡偏强。下游对美国关税影响需求迟疑，价格已基本兑现预期。7.8万/吨支撑抬升，美联储会议纪要影响有限。兴业期货震荡市场谨慎情绪延续，宏观政策预期与海外关税扰动减弱，供需紧张格局未变，库存低位但需求...

同花顺期货

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