【期货盘面】8月18日日盘焦煤2609收盘价1374.0，环比0.73%，持仓量21.27万手，环比-12.4%；焦炭主力收盘价1950.0，环比2.09%，持仓量2.25万手，环比-21.81%。夜盘焦煤主力收在1567.5，焦炭主力收在1981。

【现货基差】安泽低硫主焦煤出厂价2010，部分炼焦煤竞拍成交价上行。蒙5原煤口岸库提价1300，环比增85元/吨。海运煤端，澳煤远期到岸价格企稳回升。准一级干熄焦价格为1805元/吨，成本高企情况下，焦炭开启第一轮提涨。

【估值利润】焦煤利润持续扩大，焦化利润承压，焦化减产中。

【供需库存】焦煤端，上周矿山开工微增，本周沁源2座矿山完成复产验收，临汾、晋中各新增1座复产，山西复工复产稳步进行中，但产量恢复更为滞后且少量。下游焦企近期补库导致焦煤成交活跃，竞拍成交向好，焦煤上游库存明显去化，多个煤种涨幅在100元/吨左右，部分煤价年内新高。进口煤端，蒙煤需求旺盛，甘其毛都日均通关1362车，高位情况下，口岸库存降至343万吨，迎来年内新低，口岸可售资源有限，带动贸易商报价持续上行。港口澳煤采购积极，库存去化，价格同步上行。焦炭端，入炉煤成本持续走高，焦企利润承压，导致焦化厂产能利用率一路下行至70.24%。钢厂检修陆续结束，铁水产量已连续两周回升，当前日均238.2万吨，钢厂对焦炭需求增加，焦企库存拐头向下，更有部分焦企限制销售，因此焦炭进入提涨周期。焦钢博弈加剧，关注钢厂盈利率好转情况。

焦煤盘面与现货同步上行，基差微降；焦炭现货价第三轮提降后一直未变，盘面受供给端紧缩影响以及需求恢复影响，随焦煤上行，但幅度不及焦煤，基差走缩至不足一轮调价幅度。当前煤焦比偏低，焦企提涨落地的可能性较大，后期盘面煤焦比或回升。双焦整体处于区间高位，供需偏紧体现于盘面，后续关注需求端积极采购的持续性、以及焦炭价格的变动。焦煤主力已换月，焦炭主力预期本周换月。焦煤主力波动范围预期1450-1650，焦炭主力波动范围预期1935-2045。